世界银行高级金融官-从银行家的视点看民营企业融资机遇与挑战.pptVIP

曾晓东项目融资讲义 曾晓东项目融资讲义 四川大学 从银行家的视点看 民营企业融资 机遇与挑战 世界银行集团高级金融投资官员 什么是金融？ 企业直接融资与项目融资 企业直接融资 多种资产,多源头现金流 管理层有权决定资金流向 100%债权人追索 风险公摊到整个资产组合 使用主办人借款额度 主办方财务平衡表上 (on balance-sheet) 项目融资 独立项目资产产生独立现金流 投资者有限权力控制资金流向 有限追索 投资者只承担项目有关风险 不列入资产负债表的融资 主办方财务平衡表外 (off balance-sheet) 项目融资例图 债务融资 优点： 避免放弃企业控股权和企业前景 比股权融资费用低 缺点： 过多的债务影响财务比率，增加未来融资的难度 受借款方条款约束 很难找到长期贷款，从而影响企业长远规划 股本融资 优点： 共同承担风险 避免因支付利息而带来的现金压力 公开上市可以拓广融资面 缺点： 容易失去控股和企业管理控制权 融资费用高 放弃一部分未来利润 股本私募 缺乏“标准化”的评估方式增加了融、投资方难度 缺乏健全的资本市场法规来支持私募的发