财务管理(第八章)预案.pdfVIP

第八章 证券投资 企业为了降低经营风险、提高收益、实 现财务管理的目标，经常要进行对外投资。 对外投资按投资方式分为对外直接投资和 对外证券投资，其中对外证券投资按投资 的对象分为债券投资、股票投资和组合投 资三类。对外直接投资管理方法可参照上 一章的方法，而对外证券投资管理有其特 殊性。本章将分三节介绍债券投资 、股票 投资和证券组合投资管理的有关问题。 一、债券投资 债券投资就是投资者通过购买各种债券 （如政府 债券、金融债券和公司债券等）进行的对外投资。 与股票投资相比，具有投资风险小，投机能力不强 的特点，因此比较适合于资金性质不宜冒险、希望 获取稳定收益的投资。 1、债券的估价 在进行债券投资时，首先要解决的问题是拟投资 的债券内在价值为多少，现在债券的价格是否具有 投资意义，这就涉及到债券的估价问题。 债券之所以有价值，是因为投资者在未来能获取 一笔增值的现金——本金和利息。因此债券的价值 就是：按照投资者要求的必要收益率，对未来 债券获取的本金和利息的折现值。如果： 交易价格 内在价值，具有投资意义 交易价格 内在价值，没有投资意义 债券的具体估价模型随计息方式