指数年度分析报告.PDFVIP

指数年度分析报告 市场巨幅震荡 结构分化加剧 市场巨幅震荡 结构分化加剧 ——2015 年度 ——2015 年度 A 股指数运行分析报告 A 股指数运行分析报告 内部资料 仅供交流 1 定期分析报告 摘要 2015 年国际股市走势分化，震荡成为以A 股为代表的主要资本市场的关键 词。2015 年美国股市长达 6 年的大牛市几近终结，美国市场主要股指除纳斯达 克 100 上涨8.4%一枝独秀以外，标普500 指数、道指全年均以下跌收尾，标普 500 指数回到去年同期水平。欧洲股市稳步走高，日经225 指数保持连续四年上 涨，全年涨幅达9.07% 。香港股市下跌8.91%。 2015 年A 股市场惊心动魄，上半年主要股指高歌猛进，频创新高，单日成 交突破2 万亿历史天量。下半年在清配资、去杠杆等因素下，股市呈现断崖式下 跌，股指大幅回撤，千股跌停场面一再重演。第四季度，在多重利好措施下股指 开始反弹，投资者信心有所修复，指数走势逐步回归常态化阶段。2015 年大中 小盘指数走势分化愈加明显，上证综指和沪深300 分别上涨9.41%和5.58% ，收 于3539.18 点和3731 点。创业板指、小盘指数中证1000 涨幅则高达84.41% 、76.1% ， 涨幅在全球居于前列。 2015 年主题和行业轮动加速，2014 年度表现较好的金融股本年度表现不佳， 能源、钢铁等也纷纷收跌。而互联网、医药类指数涨幅居前。中证转型成长、中 证医药、1000 信息、中证互联网平台指数分别上涨114%、113%、110%和108%， 涨幅遥遥领先。而 800 综合金融、 中证证券保险、中证能源、钢铁产业等指数 跌幅均超过10%。 2015 年市场风格由价值切换为成长。成长类指数走势明显优于对应价值指 数，中小盘风格指数走势领先于大盘风格指数。基本面指数系列中，同样是中小 规模的指数走势明显更好。 2015 年量化宽松贯穿全年，国内债券市场延续了上一年的上涨行情。2015 年国内经济面临下行压力，央行连续5 次降息降准，并通过多种工具注入流动性。 年中伴随股市断崖式下跌，市场风险偏好系统性下降，资金回流债市，债市出现 全面上涨行情。2015 年除中证转债指数，其它中证主要债券指数全部飘红且收 益相差不大。中证长期国债、中证金融债指数以 9.4% 、8.5%涨幅领涨利率债指 数。中证中期信用债流动性 100 、中证企业债指数以 10.7%、9.9%的年度涨幅 领涨信用债指数。期限上看，长期限品种表现更为突出，中证 10 债、中证 10+ 债指数全年涨幅均在10%以上。 2 定期分析报告 A 股指数2015 年度运行分析报告 一、全球股市表现：主要股指两极分化 欧日A 股普遍上涨 4 图1：2015 年度全球主要股指走势 4 图2: 2015 年度主要市场股指对比 5 二、A 股市场走势：市场巨幅震荡 中小盘涨幅领先 6 图3 ：全市场主要指数年度走势 7 图4 ：上海市场主要指数年度走势 7 图5 ：A 股市场主要成份指数涨幅对比 8 图6 ：上证系列行业与