新加坡的金融体制转型与对中国的启示.PDFVIP

维普资讯 新加坡的金融体制转型与对中国的启示 桂 花 1,2 (1．广东工业大学 经济管理学院，广东广州510520；2．暨南大学，广东广州510632) 【摘 要】在过去的1O年里，新加坡不仅迅速有效地化解金融危机，走出金融危机的困境，而且新加坡的经济和金 融发生了重要的转型，新加坡从一个强调管制、注重风险防范的市场，演变成以信息披露为本和鼓励金融创新的全球金融 中心。这一脱胎换骨的转型，在操作的规范性和创新性上均令业界叹服，对于负有更为艰 巨转轨任务的中国金融业来说， 亦有相 当的借鉴意义。文章从分析东南亚金融危机后新加坡的金融变革入手，概括 了新加坡金融转型成功的原因，并提出 对于中国的相应的借鉴和启示。 【关键词】新加坡；金融体制；金融转型；启示 【中图分类号】F830．2 文【献标识码】A 【文章编号】1004—2768(2008)13—0106—03 自1965年新加坡共和国成立以来，新加坡金融当局成功 了市场对商业机会的追逐，新加坡监管机构甚至被认为对商业 地应对了一系列严重的挑战，包括曾震惊国际社会的 1997年 机构不无敌意 (anti—business)。在 1997年亚洲金融危机之后 ， 的东南亚金融危机。新加坡不仅迅速有效地化解金融危机，走 包括新加坡 “国父”李光耀在内，均认为新加坡的金融系统经受 出金融危机的困境 ，而且在过去的 10年里 ，新加坡的经济和 了 1987年和 1997年两次金融危机的考验，其监管质量已无庸 金融发生了重要的转型，新加坡从一个强调管制、注重风险防 置疑 。下一步的任务是重新调整监管与发展的关系，以适应急 范的市场，演变成以信息披露为本和鼓励金融创新的全球金融 速变化的全球金融开放形势。新加坡在 1998年至2000年间进 中心。这一脱胎换骨的转型，在操作的规范性和创新性上均令 行了大规模金融体制改革。1998年2月新加坡宣布的改革 目标 业界叹服。对于负有更为艰巨转轨任务的中国金融业来说，亦 是：使新加坡 的金融环境更加规范化，实行有效监管和鼓励金 有相当的借鉴意义。 融服务创新，在促进工业发展方面扮演更积极的角色，在未来 5 一 、 东南亚金融危机后新加坡的金融变革 年 ～l0年发展成为全球金融中心之一。 (一)金融监管哲学转型：改变新加坡监管部门偏于保守的 为此 。新加坡当局改变了监管的哲学，新加坡的金融监管 哲学 更多地体现为 “披露为本”(disclosurebased)，鼓励金融机构和 在 1997年亚洲金融危机之后，在电子产品制造业等领域， 企业进行创新。金融监管的任务不再仅仅是通过设计严密的规 新加坡 日益面临中国等成本更低的国家的激烈竞争。为了扭转 则来防止坏机构出现，而是在设定基本规则后 ，严格监督其执 经济发展过重倚靠电子制造业的格局，新加坡政府制定了新的 行情况 ，提高信息披露度 ，确保商业机构的风险控制满足审慎 国家产业发展计划 ，目标是将新加坡变为重要的亚洲金融中 要求。监管当局更重要的事情是防范系统性风险，而不是单个 心，实现经济多元化 、不再倚重电子产品制造业。要吸引亚洲和 机构、产品或项 目的风险，允许机构在审慎范围内自行进行风 全球的财富来新加坡 ，把新加坡变为重要的金融中心，新加坡 险评估。因为商业机构会在获取商业机会和承担风险方面进行 首先要适应全球化的形势，重新调整监管与发展的关系，鼓励 平衡，承担多大程度的市场风险是商业判断，而不是对与错的 金融创新。改变新加坡监管部门一直以来偏于强调管制 、注重 问题。比如公司满足了上市条件和充分披露后即可发行股票 ， 风险防范的保守哲学。 对于股票 自身的市场风险，则交由投资者而非监管部I-l~1]断。 在亚洲金融危机之前，新加坡在金融市场中以监管严格著 在新加坡行使中央银行的职权 ，监管银行和非银行金融机 称，与西方的金融法规 “法无禁止即为允许”不同，新