人民币跨境贸易结算文献综述.docVIP

2009年4月，国务院决定开展跨境贸易人民币结算试点工作。跨境贸易人民币结算试点工作的启动，标志着人民币国际化进入新的阶段。充足的外汇储备是人民币国际化顺利推进的重要支撑，贸易账户的顺差是实现国际储备增长的重要保证。因此，研究跨境贸易人民币结算与外贸增长间的关系对于促进我国对外经贸发展与加速人民币国际化进程具有重要的意义和积极的作用。2011年上海市政府出台的《关于加快推进上海国际贸易中心建设的意见》提出了2020年将上海建成国际贸易中心。 跨境贸易人民币结算的发展历程 1.跨境贸易人民币结算的选择理论 在国际贸易中，无论是在进口贸易或是出口贸易，都要选择某种货币进行计价和结算。国际货币的第一职能就是充当国际贸易的结算工具。有关国际贸易中结算货币的选择理论的相关研究归纳如下： 首先，国际贸易中存在的交易成本。交易成本成为国际货币贸易的内生因素。Swoboda（1968）的低交易成本中认为存在低交易成本是国际贸易选择结算货币的重要因素；Cohen（1971）认为，在国际贸易中如果某种货币占据了国际交易的最大部分，那么这种货币最终也会在国际贸易中成为国际交易媒介，因为他们在国际交易中的吸引力；Mckinnon（1979）通过研究得出出口商愿意以出口国货币作为结算货币，这样本币计价能够减少汇率波动带来的风险，从而降低贸易的交易成本，这也是贸易结算货币理论的基础；Krugaman（1980）认为国际贸易结算中，出口商为便面相对价格变动所带来的交易成本和销售的变动，更愿意选择与竞争对手一样的货币，因此若选定某种货币成为结算货币，它将占据市场的主导地位，这被称为惯性现象。 其次，考虑交易规模对货币国际化的影响，交易规模越大，越有利于贸易的成功和货币的国际化。Cipolla（1967）的观点认为从事贸易结算工具的国际货币应由国际贸易活跃的交易强国发行；Mckinnon（1979）认为贸易参与方倾向于使用具有规模效应的货币作为国际贸易的结算货币；Grassman（1973）在研究中得出参与国际贸易的各方在对外贸易区域的分布上对某个国家或地区占据的市场份额较大时，出口国货币作为结算货币的可能性越大；George Slegin（2000）认为在国际贸易中使用范围最为广泛的货币才有更好的机会承担国际货币功能。 最后，选择认可度较高的结算货币的因素归纳：Giovannini（1988）曾指出处于行业优势地位的贸易商会考虑商业利润最大化原则选择结算货币；Donnenfeld and Zilcha（1991）研究了对于进口商和出口商而言，进口贸易中使用进口商货币、出口商货币以及第三方国家货币与汇率风险的关系问题，最终确定结算货币的选择；Tavlas（1991）指出国际贸易结算货币的选择与出口产品的差异化程度有关，出口产品的差异化程度越高，国际贸易结算就越多地采用出口国货币。 Mundell（2003）认为对于某种货币是否有长期稳定的信息也是该货币成为国际货币的重要因素；Fukuda，Ono（2006）通过研究得出，一国经济实体规模越大，不仅能够增加该国作为出口国的国际影响力，而且能够影响作为进口国对于某种结算货币的接受程度，也就是说一国经济实体规模越大，该国就越有能力选择本国货币作为结算货币；Bergsten（1975）认为国际政治影响力也将对货币的国际化产生影响，一国货币要成为结算货币有经济和政治两方面的因素，在政治上要有强大的国际地位并且能得到国际上的支持。 2.跨境贸易人民币结算初步条件 在过去的60年中，中国基本上延续了“人民币非国际化政策”。1951年3月，中国政府出台《中华人民共和国禁止国家货币出入境办法》，其内容全面禁止在境外的人民币使用和流通。1957年出台的政策允许中国居民出入境携带5元人民币，1987年上调到200元。早期也有部分学者和金融机构对境外人民币流通量和沉淀量进行了估算。姜波克（1994）对1993-2003年10年期间人民币输出数量进行了预测性估计，认为到2003年，人民币累计输出总额应达到2000亿元。李婧、管涛、何帆(2004)对人民币跨境流通的使用规模进行了实证分析，据估算，2002年实际的人民币跨境流通规模估计在1200-1400亿元左右。2005年中国人民银行调查结果表明，2004年末全年人民币现金跨境流出入的总量为7713亿元，人民币现金在周边接壤国家和港澳地区滞留量约为216亿元。孙东升(2008)利用1978-1996年的数据估测1997-2005年的境外人民币数量，估计2004年境外流通人民币现金数量达到227.6亿元。巴曙松(2008)基于1978年至2008年的年度数据和缺口估算法，估计境外人民币需求规模在2008年已经达到3426.99亿人民币。由此可见，出于某些技术、方法等原因，这些估测之