产权制度[44p].pptVIP

MBO作为杠杆收购（LBO）的一种，从来都不是“有多少钱办多大事”而是“以小博大”，管理层自己的资金出得很少。国外根据企业规模的大小其经验数据为10%至20%，其余80%至90%的资金都是靠多种融资方案来解决，从来没有这种靠管理层自己攒足了资金才能搞MBO的规则，更不会把多种融资方案借来的钱要交代成属于自己的钱一样，机械地乱套用刑法中的“巨额资产来源不明罪”和“挪用公款罪”等。 ?我国的MBO，要解决四个问题 ???1、公开透明。只有公开透明,及时披露,让所有股东了解管理层收购的真实信息,才能使这种收购方式置于全社会的监督之下,清除收购过程中的猫腻现象。???2、允许竞争。为防止内部人利用内幕信息过分压低收购价格,可以允许其他企业的职业管理人员参与收购竞争或竞标。???3、退市整合。管理层收购是为了使企业通过对经理人的激励而获得生机,因此对于收购达到一定比例的上市公司应该让它退市,以便于管理层对企业进行重组整合,实现效益提升,从而防止管理层收购以后短期套现。???4、程序规范。为了避免因产权变动而引起的震荡,收购程序在有法可依的前提下,应当制定实施细则。 中小企业资产评估 资产评估(asset evaluation)是指有关资产评估机构和人员，根据被评估资产所有者或经营者提出的特定目的，在国家法律、法规和有关方针政策的规定范围内，按照评估原则、法定标准和程序，运用科学的方