资金成本和资金结构[30p].pptVIP

第四章 资金成本和资金结构 知识要点 资本成本的概念及计算 杠杆原理与计量方法 杠杆与风险的关系 资本结构的含义决策方法 第一节 资金成本 一、资金成本概述 是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，也称资本成本。 概念 资 金 成 本 ● 筹资费用是指企业在筹措资金过程中为获取资金而支付的各种费用 。 ● 用资费用是指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而支付的代价。 第一节 资金成本 资金成本的作用 1、资金成本是企业选择资金来源、拟定筹资方 案的依据。 2、资金成本是评价投资项目，比较投资的重要 经济标准 3、资金成本可以作为衡量企业经营成果的尺度。 二、资金成本的计算 综合资金成本 边际资金成本 个别资金成本 银行借款 成本 债券成本 优先股成本 资金成本 留存收益 成本 优先股成本 个别资金成本 1、银行借款成本 指借款利息和筹资费用。 概念 公式 K1=[I(1-T)]/[L(1-f)] =[i×L×(1-T)]/[L(1-f)] K1为银行借款成本；I为银行借款年利息 L为银行借款筹资总额；T为所得税税率 i为银行借款利息率；f为银行借款筹资费率 注：一般情况下，银行借款筹资费用数额甚微，可以忽略不计，则公式可以简化为：K1=I(1-T)