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项目投资决策 项目投资决策概述 现金流量及其估算 投资决策分析方法 投资决策分析方法比较 通货膨胀的考虑 一、项目投资决策概述 项目投资——企业直接投资。 项目投资决策分析的程序： -市场可行性分析； -生产技术可行性分析； -财务可行性分析。 二、现金流量及其估算 项目投资决策分析为什么使用“现金流量”而非“利润”概念？ “项目”现金流量的构成：现金流出量、现金流入量、现金净流量。 现金流出量包括：固定资产/建设投资、增加的流动资金、付现经营成本、所得税。 现金流入量包括：营业现金收入、回收 现金流量及其估算（续1） 固定资产余值、回收流动资金。 建设期年现金净流（出）量：该年投资支出额。 生产经营期年现金净流量：营业收入-营业成本-所得税+折旧； 或：营业收入-付现成本-所得税； 或：净利润+折旧。 项目终结期现金净流（入）量：回收额。 现金流量及其估算（续2） “项目”现金流量估算原则： -项目增量现金流量（即新项目导致的企业现金流量的变化部分）原则； -须考虑新项目对企业