量化投资CTA策略120807课件.pptxVIP

CTA对冲基金 谭迎庆 2012/08/08 1 熊市利器，牛市必备 总纲 第一部分：CTA基金------熊市利器，牛市必备 第二部分：CTA与程序化交易的结合发展 第三部分：产品理念及策略 第四部分：测试结果和产品方案 第一部分：CTA基金------熊市利器，牛市必备 CTA的国外发展 商品交易顾问（Commodity Trading Advisor，简称CTA）定义来自美国商品期货交易委员会（CFTC）制定的商品交易法案。具体地说，CTA是指在CFTC注册的，通过给客户提供期权、期货方面的交易建议或者直接通过受管理的期货账户参与实际交易来获得收益的机构或个人。 CTA基金也称为管理期货基金，它是指由专业的资金管理人运用客户委托的资金投资于期货市场和期权市场，并且收取相应管理费用的一种基金组织形式。 在国外，CTA基金与对冲基金、投资基金的基金等最早属于非主流投资工具。但近年来养老基金、保险基金、捐赠基金、慈善基金等对这些投资工具表现出浓厚的投资兴趣，CTA基金的规模也随之急剧膨胀；相应地，CTA基金在全球期货和期权市场中的作用和影响日渐显现。 2007年次贷危机爆发以来，各类投资工具都出现了程度不同的下跌。如下图所示，截止2009年10月标准普尔指数自07年10月下跌28%，美林美国债券指数上涨14.25%，房地产价格指数下跌10.2%。与此同时