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信息 周 刊 (1) 目前中国进行的金融改革，力度是空前的，而且只能成功，所以，在进行这样一场变革时，外界的变量越少越好。由于非市场因素过多，按照经济学家的说法就使得“货币政策的传导机制失效”所以中国经济一直有着“一收就死，一放就乱”的特点。因为，宏观调控的决策者，永远无法量化那些非市场因素对经济的作用。但是，我们仍然可以把一些能够得到的数据加以分析，对当前的经济形势做出比较正确的判断。比如，当失业率和物价水平出现双高时，就必须追根溯源进行宏观调控。人民银行最新公布的统计数据表明，近期物价上涨加快，通货膨胀的压力已开始显现，对此大家的判断基本一致，经过连续几年的较快增长，中国经济再次走到了一个关口。尽管目前的通胀仍在良性范围内，但是由于中国经济惯性巨大，必须及早防范通胀，因为通涨一旦变得无法控制，就会使贫富差距更为明显的表现出来，影响社会稳定。目前看，引发中国目前通胀的主要原因有两个，一是投资增长过快并引发银行贷款增长较快，后者又直接增加了市场流通中的货币，由此造成了供求失衡。二是我国对石油、有色金属等生产资料的需求越来越依赖于进口，人民币的弱势加大了进口成本，由此，引起物价上涨，从而形成通胀的又一压力，由此可以看出，二者虽然影响通胀的方式不同，但其根源都是目前国内的投资过热。局部投资过热原也不必大动干戈，但是中国经济的增长质量堪忧，所以，人民币升值的基础也就不牢固，换言之，中国目前尚不具备实施强势货币政策的条件，这恐怕是宏观决策部门捍卫汇率稳定的初衷。中央已经反复强调了汇率政策稳定的重要性，尽管目前压力仍然较大，但只要降伏了投资过热这一祸首，就是在根源上消除了恶性通涨的隐忧，亦可为当前的金融改革创造较为宽松的空间。 2月10日全国金融工作会召开的当天，上证综合指数冲高1715.46点，深证成指摸高3932.82点，创近期沪深股指新高。其政策因素归于中国保监会主席再次重申保监会会非常重视保险资金的运用。他讲：要在控制好风险的前提下， 主办：图书信息中心 总第 123 期 编辑：张谊娃 2004年2月20日 星期五 金融 中央银行抑制通货膨胀 一年一度的全国保险工作会 银监会的全国工作会 民生银行创零售银行品牌 科技 中美在纳米光波导研究领域获突破欧科学家探测二号有效载荷试一种系统微井可延长半导体基玻色爱因斯坦凝聚材料寿命 半数高技术企业研发靠政府支持 科学信息 人才 辽宁二十条人才新举措 首次全国统考企业信息管理师 产品 新型音频数字DAC 双频手机/GPS前端接收器 耗电仅16微安的DC/DC控制器 四路电源监视器 大范围输入电压升压稳压器 市场 WI-FI联盟停止向中国销售芯片2004钱币市场 尽快制定保险资金以各种方式直接投资资本市场的实施方案，增加保险投资的机会和分散投资风险的工具。当前进一步拓宽保险资金运用渠道的有利条件很多。一是去年年底国务院常务会议原则通过的《投资体制改革方案》，提出鼓励和促进保险资金间接投资基础设施，为更好地运用保险资金提供了良好机遇；二是国务院十分重视保险资金运用管理体制改革，原则上保险公司只要符合条件，就可设立保险资产管理公司；三是国务院《意见》为保险资金去向指明了方向。截至2003年底，我国保险资金运用余额达8739亿元。这近8800亿元的资金究竟何去何从，我们不妨从2003年保险资金投向看出一些苗头：8800亿元保险资金中，4550亿元存入银行，占资金运用比例52.06%，1400亿元购买国债，占比例为16.1%，828亿元购买金融债，占比例9.48%，457亿元购买证券投资基金，占比例5.23%，其他投资比例为17.13%，可见，一大半的保险资金是存在风险小的银行，国债和金融债里。但这很小比例的资金已经让保险公司在资本市场里充当重要的机构投资者的角色了。比如保险公司持有的企业债券，占企业债券总量的一半，持有的证券投资基金占封闭式基金的26.3%.去年3月，全国政协委员、中国人寿保险公司总经理王宪章在全国政协十届一次会议上正式递交提案，呼吁保险公司放开股票，境外证券、住房按揭贷款、基础设施项目四个投资领域，拓宽保险资金运用渠道。他建议：一允许保险公司进行股票投资，借此分享国家经济发展的成果；二，允许到境外进行固定收益证券的投资，以此来分散市场风险，利用两国的收益率差距提高资金投资的收益水平，促使保险资金更有效地保值增值。三通过委托银行方式参与住房按揭贷款。保险资金与个人住房按揭贷款在期限和利率上能较好地匹配，应该可以更好地结合起来。四允许参与重大基础设施项目的投资，基础施项目建设具有投资金额大，建设和运营周期长，投资回报稳定和安全的特点，这样的投资符合保险资金运用的方向和要求。中国人保资产管理有限公司常务副总裁张鸿翼说：“今后中国人保资产管理公司将致力于资产