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驰宏锌锗报表分析 --09周末2班 第五小组 第五小组英雄美女榜 组长：宁波 组员：宁建春 陈德军 丁蠲 田小丹 王苑丁 祝钰涵 黄飞 干学锋 赵泽明 许黎 胡芳 3、变动趋势 据近两年报表分析，公司08年资产总额较同期下降4.21％，呈现下降趋势；负债总额较同期增加20.49％，处于增长态势；而公司所有者权益逐年下降，08年末较同期下降21.69％。 4、短期偿债能力 根据提供的审计报告，公司08年流动比率、速动比率与上年相比出现大幅下降趋势，与整个有色金属行业平均值比较，也存在较大差距，同时运营资本与去年同期相比也出现大幅下滑，可以看出公司短期债务偿债能力较为不足。 5、长期偿债能力 根据指标分析，公司资产负债率与上年相比增加了约10个百分点，但仍在行业平均范围值以内。但08年由于利润的大幅下滑，同时公司大幅增加长期借款导致利息费用增加，致使企业08年利息保障倍数远远低于行业平均值，股东权益比率也逐年下降。从08年指标来看，公司长期偿债能力较为薄弱。 1、公司08年实现利润总额18731万元，净利润14652万元。 2、从报表附注分析，公司营业总收入中主营业务收入为453350万元，占比97.62％，来自于营业外收入的部分很小，说明公司主业突出。从销售规模来看，公司属于有色行业大型企业。 3、从公司利润分析，公司主要利润来源于企业主营业务经营利润，并不是靠投资收益、补贴收入等获利的企业。 4. 盈利能力分析 从公司盈利指标来看，08年由于锌产品和铅产品本年度处于下跌行情，使得营业收入大幅降低，而原料采购价格下跌存在一定的滞后，从而缩小了产品与原料价差，使公司盈利指标受到了较大程度的影响。而随着国内有色金属市场的回暖，企业在09年其盈利能力又得到了较大提高，且呈上升趋势，可以看出公司产品受市场波动影响较大，其盈利能力较为不稳定。 5、发展能力分析 08年由于产品价格下跌导致公司销售收入大幅减少，而股利分配导致了所有者权益的下降，进而影响了资本积累率的增加。从08年指标反映情况来看，公司的发展能力受到了一定限制，其对外投资、扩大产能的策略具有不确定性。 1、公司经营活动现金流入量大于流出量，经营活动现金净流量为正，说明企业销售货款能够得到及时回笼，企业经营活动具有较高的回报，呈良性发展趋势。2、公司投资活动现金流入量小于流出量，投资活动现金净流量为负，主要原因是固定资产投资增加，境外子公司购买股权。3、公司筹资活动现金流入量小于流出量，筹资活动现金净流量为负，表明公司能够足额偿还借款本金以及应付账款。公司期末现金及现金等价物余额为正，表明经营活动产生的经济利益能够维持投资活动和偿还债务所需的资金，企业经营活动具有较高的回报，企业经营状况较好。4、公司08年末净利润为14652万元，经营活动现金净流量为128080万元，其差额主要为存货的减少以及经营性应付项目的增加所致。 综上分析，公司具备良好的资产运营能力和现金管理能力，但是由于产品受市场波动和宏观经济形势的影响，导致公司本年度获利能力与上年相比发生较大幅度下跌，短期偿债能力及长期偿债能力也随之受到影响。但鉴于公司良好的的经营情况及行业的长期发展趋势来看，我们建议可以对该公司进行中长期投资。 Thank you! 谢谢! * * * 一、资产负债分析(1) 　 90.49% 69887 36688 非流动负债合计 　 #DIV/0! 3197 0 其他非流动负债 本期新增借款 82.67% 66600 36460 长期借款 　 6.49% 195356 183448 流动负债合计 　 0.52% 32395 32229 应付职工薪酬 本期结算款较上年减少所致 -32.97% 16238 24226 应付账款 　 6.54% 74500 69930 短期借款 　 20.49% 265243 220136 负债合计 本期计提的矿产资源使用费3383万元还未支付 51.47% 11818 7802 其他应付款 　 15.55% 326386 282467 非流动资产合计 本期计提自制半成品跌价准备20414万元。 101.77% 4221 2092 递延所得税资产 控股公司增加土地使用权和探矿权所致 70.26% 17421 10232 无形资产 铅锌项目和选矿技术改造工程增加所致 215.98% 57247 18117 在建工程 　 -3.15% 234908