2012年度巴菲特股东大会主要观点一览.docVIP

2012年巴菲特股东大会主要观点一览 ??2012年05月06日?14:09??新浪财经微博 　 备忘7：我们尝试避开我们不理解的东西。这不是说我们不懂企业做什么，而是我们无法衡量企业在未来五年的盈利能力和竞争位置。另外还要避开IPO。全世界成千上万股票，根本不用考虑IPO。经理人尝试把它卖给你，它就不太可能是最便宜的生意。 　新浪财经讯 一年一度的巴菲特股东大会落下大幕，散场的人群也未空手离去。巴菲特与他的搭档芒格的连珠妙语，定会让每位伯克希尔哈撒韦的股东感到不虚此行。正如《福布斯》杂志所言，这个世界上只有一个巴菲特。其投资风格“朴实无华”却难以真正模仿。相信巴菲特在投资界所铸造的这段传奇在未来很长一段时间内必将“前无古人，后启来者”。 　　下面我们就将巴菲特与芒格在本届股东大会上一些主要观点加以梳理，以飨网友。 　　巴菲特谈护城河 　　巴菲特股东大会上有股东提问：你们如何构筑防止他人进入伯克希尔业务领地的屏障？芒格表示：“我们买栅栏，而不是建。”巴菲特附和道：“我们就是买，我们从来不建。”Motley Fool分析师对此的评论就是，霸气外露，黑风双煞！ 　　巴菲特谈比亚迪(25.83,-0.84,-3.15%) 　　有投资者在伯克希尔哈撒韦股东大会提出了关于比亚迪汽车(微博)的问题，他问美国对电动汽车需求的提升，是否会使该家中国汽车制造商将部分生产转至美国。芒格简要的回答称：“寥寥无几。” 　　芒格谈黄金与实业 　　伯克希尔哈撒韦副主席芒格称：“如果你是1939年维也纳犹太家庭的一员，把黄金缝进衣服里是个不错的选择。但我认为文明人不应该买黄金，他们应该投资生产性企业。” 　　芒格称：“我们在企业界有着很好的投资组合，它们都在进行生产性的、有益的工作。” 　　巴菲特谈伯克希尔之道 　　巴菲特在股东大会上在回答如何管理经理人使之勤奋工作时指出，我们一切顺其自然，很难想象这样的系统会对其他人无效，我们解除了其他地方可能针对经理人的束缚，让他们享受自己的生活和职业生涯，“伯克希尔奉行无为之治，我们的工作重点就是别把已经运行良好的东西弄糟”。 　　巴菲特谈两房 　　一位女士在巴菲特股东大会指出，她在两房问题(房利美和房地美)上有72点要问。其实她的问题就一个，房利美和房地美真的大不能倒？巴菲特答道：“从你提问的语气看，你似乎认为两房一团糟。它们陷入麻烦是因为试图同时满足盈利使命和提供住房的使命。这是一个国会需要解决的问题。” 　　巴菲特谈科技股 　　巴菲特在股东大会上指出，自己在投资上区别对待谷歌(微博)、苹果和IBM是有原因的。他表示：“前两家都是伟大的公司，10年后它们更值钱我一点都不惊讶。我只是无法在有把握的价位上买入它们。在我们看来，IBM犯错误的可能性比谷歌或者苹果要低，至少我们是这样认为的。苹果创造了无比卓越的产品，我只是不知道如何给它估价。” 　　巴菲特谈政治 　　巴菲特在伯克希尔哈撒韦股东大会上回答公司受到政治过程影响的问题时称：“经济通常会大获全胜。” 　　巴菲特称，伯灵顿北方圣太菲铁路公司(BNSF)的业务太庞大了，不会受到政治的实质性影响。他还称公共事业公司也如此。 　　铁路公司将卷入全国和州级政治过程中。巴菲特称：“他们会玩政治游戏，竞争也会如此。美国如果阻碍铁路投资，那她太愚蠢了。 　　巴菲特谈中国公司 　　在巴菲特股东大会上，芒格对中国需要多长时间才能产生像可口可乐一样伟大公司问题的回答是：“中国已拥有一些伟大的公司。”巴菲特指出：“我们倾向于中国某些出口产品良好的公司，主要是消费者产品。中国已拥有一些巨型公司，它们的市值将超越某些美国公司。” 　　巴菲特谈投资高盛GE 　　巴菲特称，相比伯克希尔哈撒韦长期持有的股票和收购，他向高盛和通用电气注资80亿欧元只是“小菜一碟”。 　　巴菲特在谈到2008年分别购买高盛和通用电气公司50亿美元和30亿美元的永久性优先股时称：“这些交易对于伯克希尔哈撒韦并不是十分关键，其重要性与购买可口可乐股票相比微不足道。” 　　巴菲特谈反向挑选 　　在巴菲特股东大会上有股东问：“大家都对你们买什么感兴趣，使用一下芒格反向思考法则，你们不会买什么？”巴菲特指出：“我们将力图不碰为我们所不能理解的东西。这不是说我不知道一家企业是干什么的，我的意思是我无法合理地推断未来5年它的盈利能力和竞争地位。” 　　巴菲特谈如何投资走下坡路企业 　　东问如何评估走下坡路的企业，芒格打趣说：“这肯定不如正在成长的企业”。这引发了全场大笑。 　　巴菲特表示：“一般来说，应远离这样的企业。我们还是投资了几家这样的企业，因为我们很了解它们。投资的价格将给我们的投资带来回报，但我们的钱主要不是从这些企业赚取的。” 　　巴菲特谈收购 　　巴菲特周六在一年一度的伯克希尔哈撒韦股东大会上透露，他近期考虑过