2009年5月23日燃料油期货周度报告.docVIP

2009年5月23日 燃料油期货 周度报告 分析师 毛小辉 (：maoxh@ (：（021 本周市场行情 报价 涨跌 WTI原油 61.6美元 +4.43 BRENT原油 60.78美元 +4.68 新加坡Fo180cst 354.4 美元 +9.25 燃料油908 3616元 +20 市场可能现震荡走势，观望为主 在季节性汽油涨势带动、库存下降、美元走软及地缘政治等因素作用下，纽约原油本周走势强劲，突破60美元关口。从目前公布的经济数据来看，经济衰退仍然将持续一段时间，中长期依旧对原油形成利空；OPEC下周会议维持产量不变的可能性大，并且有迹象显示在减产完成计划80%之后OPEC成员国有增产的迹象；美元跌至80整数关口，短期面临不确定性，因此笔者认为市场短期可能出现震荡走势，从技术上看，下方50、55美元支撑较大。 国内库存增长，燃油税、成品油调价预期等因素共同作用市场，走势弱于原油。目前燃油与原油比值为55倍左右，中长期价格变动依旧保持一致性。 下周一美国阵亡烈士纪念日、中国端午节假期、提高期货保证金等因素存在，市场可能出现较大幅度的变动。鉴于此，操作上建议观望为主。  借助地缘危机、美元走软、资金换月和库存下降等一系列因素，本周油价成功攻克60美元关口，演绎连涨行情，在汽油需求高峰季节来临之前，油价短短三周已上涨逾21%，涨幅超过10美元。对于油市而言，本周是长期以来利好扎堆的一周，周初尼日利亚产油区发生骚乱，美国炼油厂也出现故障事故，引发了投资者对区域原油供应的担忧，紧接着EIA公布的报告显示美国原油和汽油库存双双大幅下降，出乎分析师意料之外，更为重要的是，同期美元指数急剧下滑，跌破3月的底部区间，逼近80点关口，这一因素刺激黄金和原油上涨。 国内市场方面，走势明显弱于外盘原油，总体来看维持在高位小幅震荡。虽然外盘原油突破了60美元，但目前看来对国内燃料油价格提振作用有限。汽柴油等其他成品油方面，本周中石化等企业继续抬高批发报价，上海地区0号柴油目前批发价格已经涨至5600元，与零售价5800元差价缩小至200元，批发价格已经提至发改委规定的价格上限，市场对于成品油价格提价预期增强。库存周报显示，本周上海期货交易所燃料油库存大幅增长，空头卖盘积极，国内走势较弱。 经济数据不佳VS美元大跌，短期不确定性增加 美国联邦储备委员会15日公布的数据显示，今年4月份，包括工厂矿业和公共事业企业在内的美国工业生产环比下降0.5%，为连续第六个月下降。4月份美国消费者价格同比下降0.7%，为1955年6月以来的最大降幅，但价格下降还是主要集中在能源及能源相关领域。ABC News调查显示,5月17日止当周的美国消费者信心指数由之前一周的七个月高位负42跌至负45，5月8日公布的美国失业率已经升至8.9%的高位。房地产数据方面，美国4月新屋开工率年化月率下降12.8%。美联储下调经济成长预估值,并上调失业率的预估值，这令近期对经济可能正出现转机的乐观情绪降温。 道琼斯工业指数本周在经济数据不佳的影响下本周收出一根上影线的十字星，然而原油并未受此很大的影响，主要原因利好集中释放及美元本周再度大跌的影响。本周五美元指数一度跌破80整数关口，这一位置也是美元指数长期的支撑和阻力位置。在美联储扩大定量宽松的货币政策的基调及为了拉低借款利率而进一步扩大国债购买的措施面前，美元面临长期走跌的局面。另外，本周标普下调英国主权评级，市场担忧美国的AAA级投资评级也将遭遇下调，降低了美国国债等投资品种的吸引力，使得美元的抛售压力加大。从技术上看，美元面临长期支撑位80关口，笔者认为在这一位置短期会有所反复，在经历了短期快速回调之后，外汇市场面临欧美等央行的政策干预风险，市场短期不确定性加大。 OPEC5月28日会议基调维持产量，美国原油进口下降导致库存减少 在下周，OPEC将召开部长会议，讨论产量控制问题，这将成为下周市场关注的焦点。OPEC前部长卡利尔表示, OPEC在5月28日的维也纳会议上不存在再次减产的理由。 CFTC持仓数据显示本周投机资金减持原油期货空头头寸，目前净多持仓3万5000手左右。总持仓方面，从上周的124万手减至109万手，空头出现减仓，市场上升动力得到释放。 国内市场库存增长，燃油税等因素显现利空 国内方面，走势弱于外盘，目前新加坡相关等级的燃料油报价升至355美元左右，折合进口成本3650元。 虽然国际油价大涨，但国内受制于成品油政策等因素成品油价格刚性，限制燃料油上方空间。从历