5第五章营运资金管理试卷.ppt

运营资金的管理 导读： 经过几年的努力，小李设计出一种新产品。该产品的市场售价为500元/件。成本（费用）为200元/件，每销售一件会净赚300元。因此，小李兴奋地租场地、雇佣工人，买机器和采购一年的原材料。经过两个月的生产经营，将第一批产品卖给了第一个客户，客户承诺3月个后付款。但是三个月后该客户却以各种理由拖延付款。通过调查发现，该客户在市场上以使用各种理由拖延付款而出名，并且目前该客户陷入财务危机中。 此时，小李发现损益表中，虽然显示每销售一件产品会产生300元的收益，但是在资产负债表中却显示，一大笔应收账款，一大批存货，而没有一点现金。如果下个月还是这样，小李将无法支付租金和工人的工资，他只能选择破产。 为什么一家能够赢利的企业却出现这种失败的前景？如何避免这些错误的发生呢？ 第五章 营运资金的管理 第一节 营运资金的含义和特点 一、营运资金的含义 二、营运资金的特点 第二节 流动资金的管理 一、现金管理 （一）含义：指在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金。 （二）现金的持有动机 （三）现金管理 （四）最佳现金持有量 Ⅰ现金的成本 1、持有成本 2、转换成本 3、短缺成本 （四）最佳现金持有量 Ⅱ成本分析模式 例 题 Ⅲ、现金周转模式 现金周转模式是根据企业现金周转期来确定最佳现金持有量的一种方法。 在企业全年现金需求总量一定的情况下，如果现金周转期越短，则企业的最佳现金持有量就越小。 现金周转期=应收账款周转期-应付账款周转期+存货周转期 周转率（即一年中周转的次数）=360/现金周转期 Ⅳ.存货模式 由美国经济学家威廉-鲍曼提出的，又称鲍曼模型。 由于随着现金持有量的变化，现金的机会成本与转换成本呈反方向变动关系，因此，存货模式所寻找的最佳现金持有量实际上就是持有现金的相关总成本最低，即现金机会成本与转换成本相等状态下现金持有量。 假设： 适当的现金与有价证券之间的转换，是提高资金使用效率的有效途径。从而消除现金短缺成本。从而现金持有量决策只与机会成本和交易成本相关。 确定最佳现金持有量的存货模式 Q= （五）现金日常管理 练 习 1、企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是（ ） A、企业销售水平的高低 B、企业临时举债能力的大小 C、企业对待风险的态度 D、金融市场投资机会的多少 2、下列各项中，属于现金支出管理方法的是（ ） A、银行业务集中法 B、合理使用“浮游量” C、账龄分析法 D、邮政信箱法 3、企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有（BD ） A、企业销售水平的高低 B、企业临时举债能力的强弱 C、金融市场投资机会的多少 D、企业现金流量预测的可靠程度 二、应收账款管理 （一）应收账款的功能与成本 （二）信用政策 （三）应收账款的日常管理 金杯汽车巨额应收账款案例 曾在证券市场闯荡多年的金杯汽车，2001年的年报富有戏剧性。2002年4月13日，金杯汽车发布了业绩预亏公告：金杯汽车2001年度业绩将出现巨额亏损。随后，该公司又公布了2001年度经营业绩预亏的补充公告，公告中解释，巨额亏损是由于公司变更会计政策，计提坏账准备而产生的。金杯汽车在公布了预亏公告及补充公告之后，直到4月底，才公布2001年度报告。 2001年度报告显示，主营业务收入64 846.89万元，同比减少18%；净利润-82 503.29万元，同比减少420%；调整后的每股净资产1.252元，同比减少27%，股东权益155 085.29万元，同比减少34%；每股收益-0.7551元，净资产收益率-53.2%，均大幅度下滑。 造成金杯汽车巨额亏损的主要原因是，在公司的资产构成中，充斥着大量的应收账款，截至报告期末，该公司的应收账款高达19.87亿元，其中5年期以上的应收账款达7.88亿元，占应收账款总额的39.6%。按账龄分析法，金杯汽车需要计提的坏账准备金高达9.47亿元，占应收账款总额的47.6%。正是巨额的坏账，导致金杯汽车的巨额亏损，这说明公司在资产运作上存在很多问题。 铁道部账款单曝光 36家高铁相关公司应收2491亿 以95%收入来自铁路行业的世纪瑞尔为例，其半年报显示公司上半年实现净利润5330万元，同比增长46.8%；经营活动产生的现金流为 —9782万元，较上年同期下降1096%。 截至5月底，中国中铁(3.15,-0.02,-0.63%)被拖欠的工程款达到280亿元，其中铁路拖欠的工程款约225亿元。为此，中国中铁垫付了约240亿元，其中铁路垫付资金约160亿元。 （一）应收账款的功能与成本 应收账款是企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货