财务管理（程颖）2财务管理的价值观念.pptVIP

第二章 财务管理的价值观念第一节 时间价值 一、时间价值的概念 时间价值的表现形式： 相对数形式：扣除风险收益和通胀贴水后的平均资金利润率或平均收益率。 绝对数形式：资金与时间价值率的乘积。 理解难点 是否所有货币都具有时间价值： 时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢。 银行存款利率、债券利率≠时间价值率。 银行短期存款利率常被视为时间价值率的替代物。 计算单利、复利时就以利率代表时间价值率 二、现金流量时间线 反映资金运动发生的时间和方向 三、复利终值和现值的计算 FVn 终值，PV 现值，i 利率，n 计息期数 （一）复利终值 Manhattan Island Sale (二）复利现值 例：你可以有两种方式支付你的购车款 $15,500, : 现在支付$15,500, 现在支付$8,000 ，接下去的 2年里，每年年底支付$4,000. 如果你的资金成本是 8%, 你会做出什么选择? 三、年金（Annuity）终值和现值的计算 （一）后付年金/普通年金 每期期末有等额的收付款项，最常见，如利息、折旧。 付款次数相同时，先付年金比后付年金贴现期少一次，×（1＋i) 与n－1次后付年金贴现期数相同，付款次数多1次 6年分期付款购物，每年初付200元， 设银行利率为10%，