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从财务角度分析 巨化公司 可持续发展能力 徐春妃 (浙江新柴股份有限公司，浙江 绍兴 312500) 浙江巨化股份有限公司位于浙赣闽皖四省交界处的衢州 2010年公司净现金流入量为9O．80亿元，而净现金流出量 市，为上海证券交易所上市公司。公司以生产氟化学制品和基 为89．91亿元，因此，本年度公司的现金净额基本与2009年持 本化工原料为主业，兼营高分子材料、化肥材料等 17大类 200 平。其中．经营活动产生的现金净流量比上年度增长了8．4亿 多种产品。公司为国内重要的化工大型联合企业之一和国内有 元，增长率为 187％；投资活动产生的现金净流量在上年度为负 影响力的氟化工龙头企业。公司战略为以蓝天碧水、造氟社会 值的基础上，又减少了4．5亿元，增长了8250％；筹资活动产生 为宗旨，以高新技术产业为主导，依靠技术、管理和制度创新， 的现金净流量比上年度减少了5亿元。而公司的现金流入总量 推进人才工程，着力抓好产业和资本两个经营，突出以氟化工 中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金 为核心，加快结构调整，培育核心竞争力，创建具有 自主创新能 流入量所 占比重分别为78．32％、1．35％和20．33％，可见公司的 力和知名品牌的巨化集团。 现金流入主要是有经营活动产生的；在所有流入项 目中，收到 一 、 财务报表分析 商品提供劳务收到的现金和取得借款收到的现金占最主要的 (一)资产负债表分析 比重，说明公司现金流入的主要途径是销售商品并向银行取得 2010年公司总资产达47．36亿元，比2009年增长5．27％。 借款。2010年公司现金流出总量约为9O亿元，经营活动现金流 3．2亿元的流动资产增加是导致总资产增加的主要原因。而流 出量、投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所 占比重分 动资产的增加主要是由于期末产品单价出现上涨趋势，公司增 别为64．69％、6．47％和28．84％：在所有流出项 目中，购买商品接 加2亿元的存货准备；以及应收票据增加了1亿元。2010年公 受劳务支付的现金和偿还债务支付的现金占最主要的比重，说 司负债总额为21．41亿元，比2009年下降了10．03％。负债项目 明公司的主要支出是购买商品、接受劳务和偿还借款。 的减少主要是因为公司用回笼货款偿还了约2亿元的短期借 (四)所有者权益变动表分析 款和约 1．4亿元的长期借款。2010年公司所有者权益合计为 从水平分析来看，公司2010年所有者权益比2009年增加 25．95亿元，比2009年增加了22．45％。由于2010年公司大幅盈 了4．7亿元，增长幅度达 22．45％；从影响的主要项 目看，最主要 利 ，致使权益项 目中的未分配利润增长了5亿元，涨幅达 的原因是2010年净利润的大幅增长，增长了约5亿元，涨幅达 77．63％ 。 409．71％，说明净利润的增长是公司经营资本增加的源泉，也是 (二)利润表分析 所有者权益增长的主要途径。从结构分析来看，所有者权益项 2010年利润表各项 目变化均比较大，受到全球金融风暴影 目结构有所变化，其年初余额比重降低了16．52％；2010年净利 响，从09年开始，化工行业进入下行阶段。从2009年年底的各 润比重上升了17．91％，这是2010年公司所有者权益上升的主 项统计数据来看，氯碱等化工产品无论从产量还是开工率上， 要原因。 都已经达到了近几年的最低点。2010年开始，行业逐渐复苏，巨 二、公司财务效率分析 化集团在整体行业利好的背景下，也逐步走出危机。2010年营 (一)盈利能力分析 业收入增加了约 17亿元，主要因为氟化产业复苏，随销售价格 净 资产总 资产主 营 业成 本 费每 股 收每 股 春 的增加，材料采购成本也出现不同