博弈论16总结.ppt

* 即央行认为银行管理者努力工作，并且救助 的银行，对于 的银行则选择不救; 银行i 的管理者选择的e与q 有关，如果q 足够小，那么银行会选择 而获救， 此时银行的内部管理水平为高，与央行的预期相符，因此是纳什均衡NE3。 但若q 足够大那么银行管理者会选择 以获救，此时银行的内部治理水平与央行预期相反，并非纳什均衡。 * 即央行认为银行管理者不努力工作，并且救助 的银行，而对于 的银行 则选择不救; 银行i 的管理者选择较低的内部治理水平( 因为此时IC 必然不满足) ，但ei 的选择与q 有关，当q 足够大时选择 ，q足够小时选择 * 五、存款保险制度的作用 * 四个纳什均衡的实现都极度依赖于初始条件和外生参数的设定，并且每种均衡结果都有可能出现，甚至可能存在没有纯策略均衡的情况。 这主要是由银行控制自身的系统性风险暴露程度这一行为的外部性引起的。央行关注整个金融系统的稳定性，但银行只关注自身的个体风险，且银行的内部治理水平与系统性风险控制没有任何关系，银行从不把两者联系起来考虑。 但央行的救市政策却同时依赖于两者，由此导致银行的应对多样化。此外，央行还要兼顾自身货币政策的独立性和连续性，这使其没有足够的工具来选择一种最优化的均衡，并最终导致了均衡的多重性。 * 引进强制参加的危机存款保险制度，将银行控制系统性风险行为的外部性内部化，存在银行资产负债表恒等式: A = E+D ; 银行资产用途恒等式: E+D=L+F+I 。 其中A 表示银行总资产 E 表示银行自有资本 D表示银行吸收的公众存款 L 表示银行放出的贷款 F 表示存款准备金 I 表示银行参加危急存款保险所交的保费。 * 假定存款保险机构为非营利性机构，因此保费的数额应该等于银行的期望资本金补充要求有I =qeE同样银行面对资本充足率s = E/A存款准备金g = F/D定义存款乘数m =D/E 杠杆倍数珋k = L/E 得到: m = (1 – s)/s ， k=(1-g + gs)/s -qe = k-qe * 央行与银行博弈四种均衡的比较 央行认为银行内部治理水平高 央行认为银行内部治理水平低 含义 当Ｒ( ei) = Ｒ( plmi)时( IC) 满足 NE1( 银行努力工作，当0 ≤ q≤q1选择不获救，q1 ≤q≤1 选择获救; 央行会救助ei ≤θimi的银行，选择不救ei ＞ θimi的银行) 银行内部治理水平高，风险暴露程度，风险暴露程度取决于q 的大小，即与银行对于系统性风险爆发概率的认知有关 当Ｒ( ei) = Ｒ( plmi) 时( IC) 不满足，Ｒ ( ei) = Ｒ ( phmi) 时( IC) 满足 NE1( 银行努力工作，当0 ≤ q≤q1选择不获救，q1 ≤q≤1 选择获救; 央行会救助ei ≤θimi的银行，选择不救ei ＞ θimi 的银行) 不获救的收益大于获救的益:NE2( 银行选择不努力工作， 此时q2 ≤q≤1 ; 央行选择救助银行) 否则无均衡 NE2 时银行的内部治理水平低，风险暴露程度低 * 当Ｒ( ei) = Ｒ( phmi) 时( IC) 不满足，Ｒ ( ei) = Ｒ ( mi) 时 ( IC) 满足。 获救的收益大于不获救的收 益: NE3( 银行选择努力工作，此 时0 ≤ q ≤ q3 ; 央行不救助银 行) ，否则无均衡 不获救的收益大于获救的收 益: NE2( 银行选择不努力工作， 此时q2 ≤q≤1 ; 央行选择救助 银行) 否则无均衡 NE3 时银行的内部治理水平高，风险暴露程度高 当Ｒ( ei) = Ｒ ( mi) 时( IC) 不满足 NE4( 银行选择不努力工作，当q4≤q≤1 时选择获救，当0≤q＜q4 时选择不获救，央行救助系统性风险暴露较小ei≤θimi 的银行，而对于系统性风险暴露较高ei ＞ θimi的银行则选择不救) 银行内部治理水平低，但是风险暴露程度取决于q的大小 * 假设存款保险制度为强制参加，因此当危机发生时，所有银行都将获得资本金补充。因为危机发生时所有银行都要求资本金补充，故存款保险机构在危机不发生时，有净收益; 若危机发生，有净损失; 且其期望收益为0。 存款保险机制的引入只保障银行能度过系统性风险，而不对银行承受的个体风险进行保障。在中国各银行基本都有政府背景，因此各级政府与央行对其进行了隐性保障，且这里考虑的控制系统性风险行为的外部性不涉及个体风险。 * 央引入危机存款保险制度后，存在如下命题: 命题5: 引入存款保险