A股“壳”生意.docVIP

A股“壳”生意 　　权威数据显示，截止2017年1月，A股的68家ST股中，30家公司存在“可能暂停上市”的风险。随着越来越多的A股面临“披星戴帽”的风险，也就意味着出现了众多“壳”资源。 　　至于到底是重组还是退市，这就看中国监管层下一步如何监管，毕竟，A股的天价壳已经扰乱了A股的定价系统，也阻碍了注册制的加速。但可以预料的是，一旦注册制落地，未来的壳生意就会面临崩盘。 　　养壳人的姿态： 　　如何正确的开“壳”？ 　　1月4日，美达股份公告称，天昌投资、天健集团拟将各自持有的股票全部转让；ST宏盛当日也公告称，协议转让股份已过户完成，王文学成为实际控制人。 　　据不完全统计，去年以来，实施控股权转让的上市公司已近30家，绝大部分为溢价转让，有些甚至溢价超过200%。 　　虽然对狂奔的壳市场大呼“贵”，但仍不缺土豪买家。从监管层问询的情况看，不少买家其实并非真土豪，而是动用了大量杠杆资金，这也正是当前监管的重点。正因买壳下注太大，壳在更换实际控制人之后，往往在二级市场引起疯狂追捧，动辄就会拉出三个以上的涨停板，主要在于对资产注入的预期。 　　不过，一些“壳”被买到手时，就已连续亏损，为了拯救其远离退市边缘，买壳人变成“养壳人”，不惜重金硬生生砸钱。比如被称为“中国好老板”的私募大佬宋晓明，近日对*ST亚星无偿赠与现金1.35亿元。 　　据了解，1月5日，前一日复牌涨停的*ST亚星一度又冲击到涨停。尽管其在2016年12月30日宣布终止重大资产重组，但另一份公告则对该利空起到对冲作用――*ST亚星公告了一份《现金赠与协议》称，深圳长城汇理二号专项投资企业（有限合伙）向其无偿赠与现金1.35亿元，并快速到账，计入资本公积。据了解，深圳长城汇理资产管理有限公司主要从事投资业务，由宋晓明掌舵，目前持有*ST亚星合计7447.67万股，占总股本的23.6%。 　　*ST亚星直言，长城汇理赠与现金有助于公司消除退市风险。2016年前三季度，*ST亚星亏损1.04亿元，得益于宋晓明的馈赠以及当地政府补贴的1亿元，将大概率保壳成功，并且脱星摘帽。 　　这不是私募大佬宋晓明第一次买“壳”。在*ST亚星之前，宋晓明曾是天目药业、*ST新都、*ST星湖重要股东，并参与了它们的改造。“我们选择改组的企业规模不要太大，小一点而且有难题，这样我们才可以发挥我们‘价值重塑者’的定位，怎么发现价值、能把它改造成功。这是我们的长项，包括我们的专业能力、资源等，能够帮助他们。”宋晓明称。 　　据宋晓明介绍，其改造的套路一般是：第一步财务改造、优化财务结构，这一步很关键，也是最基本的；第二步就是管理和战略提升。比如对亚星已经进行了初步的财务优化和管理改组，后续除财务优化和管理提升外，还会根据情况进行战略改造。 　　如果所买的壳资质优良，不愁盈利，那么养壳人就“悠闲”很多。“我们老板还没想好拿这些壳做什么，先放着吧，等需要的时候随时可以拿来用。”在A股拥有两个壳的某大型地产集团内部人士表示。 　　壳资源从何而来？ 　　A股涌现越来越多“披星戴帽” 　　1月4日，*ST吉恩发布公告，由于就交易方案核心条款未达成一致意见，公司董事会决定终止本次重大资产重组事项。此外，3日晚间，武昌鱼披露2016年度业绩预亏公告，同时提示可能被实施退市风险警示。 　　权威统计显示，1月沪深两市已有1214家公司发布2016年业绩预告。2016年前三季度净利润亏损超过1亿元两个条件的上市公司共有38家。其中重庆钢铁、中国一重、大有能源、嘉凯城、华菱钢铁五家公司去年前三季度亏损达10亿元以上，而重庆钢铁、中国一重、大有能源已预告年报续亏，难逃“披星戴帽”的命运。 　　数据显示，A股的68家ST股中，ST明科、*ST盈方、*ST山水等29只股票满足摘帽相关条件。另外，*ST恒立、*ST山煤、*ST中发等30家公司存在“可能暂停上市”的风险。 　　尽管每年的年底都会出现 ST公司扎堆“保壳”，也有不少公司保壳成功，但是在重组新规的严厉监管之下，保壳之举已经成为监管层重点关注对象，通过各种重组翻身的难度越来越大。从首例因重大信息披露违法而退市的*ST博元到首例因欺诈发行而退市的欣泰电气，可以看出，“从严监管”的利剑不会放过市场中任何一个“漏网之鱼”。 　　“对于走不动、跟不上或者有重大违法的上市公司，要严格执行强制退市制度，实现优胜劣汰，增强市场活力。”中国证监会副主席姜洋日前表示。 　　但业内人士认为，那些面临“披星戴帽”的A股本的壳资源具有价值，与其让它退市，还不如促成重组，因为“当公司变成绩差股，公司必然是负债累累，大股东往往也已经将股票质押给了银行或者其他金融机构，高管要么辞职，要么未来也会辞职，这时候的上市公司，实际上退市与否，有影响的