第三章森林资源资产评估中的经济基本知识2003版本-2讲稿.pptVIP

（2）普通年金现值 是指今后一定时期内、每年都有一笔固定额数的收入（或支出）的现在值。也就是说，在今后一定年限内，每年都得到一份固定的收入，现在应投入的资金。 年金现值系数 年金记作：P（A,i,n） 即 其中 称为年金系数，记作 因此 普通年金 ? ? ? 两边同时乘以i+1得 两式作差得 其中 ? ? 称为“年金现值系数”，记作（P/A，i，n） 解：由题意A=100×225=22500；i=6%；n=30 例3-2 某林场向乡村租赁林地100 hm2 ，租赁期为30年，每公顷的年地租为225元，对方要求一次性付清30年的地租，在投资收益率为6%的条件下，应支付多少钱？ (3)永续年金现值 绝大多数年金是在特定的期间内付款的，但有些年金是无限期付款，比如股票投资，只要发行股票的企业不倒闭，则股东的红利是无限期支付的，假设每年所支付的红利是等额的，这就是一种永续年金。 永续年金是普通年金的特殊形式，没有终止时间，也没有终止值，只有现值。 解：据题意A=100×225=22500；i=6% 例3-3 某林场拟向某村购买100 hm2林地的永久经营权。林地的地租每年每公顷225元，投资收益率为6% ，试求该片林地的使用权评估值。 (4)偿债基金 是指为了偿还一笔规定在若干年后归还的债务，每期（一般为一年）必须拨作投资（按固定的投资收益率取得收入）的金额。这实际上等于已知年金终值求年金。 解：据题意已知F=6000000 n=20 i=6% 例3-4 某村将1000公顷的采伐迹地租给某公司经营药材林，租期20年。期满后由该村继续营造用材林，这时需投入6000000元。问该村每年应从地租中留下多少钱才能满足迹地更新的需要，投资收益率为6% 。 （5）资本年回收值 资本年回收值是一定年限内清偿一笔利率固定，分若干期归还的债务，每期（一般为一年），必须偿还的固定金额，其中部分偿还本金，部分偿还利息，而本金和利息的比例是逐期变化的。这实际上是已知年金现值，求年金。 其中 称为资本回收系数。 例3-5 某林场获得银行贷款20万元进行造林，按协议规定投资收益率为6% ，第8年开始还款（年末支付），第20年还清。每年应还贷款多少？ 解：据题意i=6%；n=20-7=13 P=200000×1.067 （6）永续定期年金的现值 永续年金的现值已经介绍，在实际经济活动中有的收益不是每年都可获得的，而是要规定时间内获得一次。比如林地的地租，许多地方约定为主伐时木材有了收入才交纳整个轮伐期的地租。在森林经营中木材生产一般是一个轮伐期才有一次收益。因此，根据定期收益的变化和定期的变化分为四种情况： ①定期和年金都不变。即从现在起每隔u年有永久收益A，这实际上就是假设经营条件和收益都不变的条件下，从裸露地造林开始，无穷多个轮伐期永续经营收益的现值。公式为： ②年金不变但定期发生变化。即从现在起到m年有收益A，m年以后每隔u年有永久收益A，在林业生产中可以认为是一个轮伐期为m年，轮伐期末的收益为A，而第二个以后的轮伐期由于树种的改变轮伐期缩短为u，但轮伐期末的收益值不变。公式为： ③定期不变但年金发生变化。即从现在起u年有收益K，以后每隔u年有永久性收益A。在林业生产实际中可认为第二个轮伐期后由于种子遗传品质的改良或造林技术的进步，使同样的轮伐期内收益发生了变化。公式为： ④定期与年金均发生变化。即从现在起到m年后有收益K，m年以后每隔u年有收益A。在林业生产中，可认为经营一个轮伐期后，改变了树种，轮伐期缩短了，收益增加了。保持这种经营模式，永续经营下去。公式为： （7）定期收益与连年收益的关系 在现实的林业经济活动中经常要求将定期的收益改算为连年的收益。如将现行每个轮伐期收一次的地租改算为每年的地租且收益相等。根据永续年金现值与不同情况的永续定期年金现值的公式，可以得到： ①定期与年金都不变。 ②定期变与年金不变 ③定期不变，年金变 ④定期与年金均变化。 例3.6 福建省现行杉木经营26年主伐时的地租收入平均为4800元/hm2，投资收益率为6%，如改为年地租，每年每公顷应交纳地租多少？ 解：根据题意，属于定期与年金都不变的情况。i=6%，A=4800，u=26 任务3.3 影响森林资源资产评估价值的因素 一、利率的概念及构成 (一) 利率的概念 利率被定义为某一规定时间的利息与本金的百分比 利率是经济生活中衡量时间重要性的尺度。 （二）利率的构成 商业利率通常