投资人喜欢的三种投资方式概要.pptx

投资人所青睐的三种投资行为 LOREM IPSUM DOLOR LOREM IPSUM DOLOR 第一种类型就是投资收益之后可以增加垄断的。 2015年4月17号，58同城和赶集网合并，当天股票上涨4.3%， 合并之后他们的市场份额达到74%，10天之上涨16%。 我们发现这种互联网的并购越来越多，如大众点评和美团，携程网和去哪了，百合网和珍爱网。互联网公司偏爱垄断？这到底为什么？ 滴滴和优步 据财新网、彭博社、华尔街日报、路透社等多家国内外权威外媒报道，Uber将把其中国业务优步中国与滴滴出行合并，合并后的估值高达350亿美元。其中Uber中国价格接近70亿美元，而滴滴出行保持最近一轮融资后估值，即270亿美元到280亿美元之间，市场占有额超过90%以上。  这里我想谈谈这个估值。  A B 市值 2000万 6000万 P/E 10 30 净利润 200万 200万 合并之后 假设PE=30 合并后为 （200+200）*30=1200万 1200(2000+6000)?why? 多出400万是啥？ 协同效应：收入协同效应 虚 成本协同效应（财务协同效应，砍掉多少服务器，裁员） LOREM IPSUM DOLOR LOREM 互联网企业有天然的垄断性？为什么？因为并购后垄断的带来的就是越大，边际成本越低。 一个滴滴司机一天跑20单，每单30元，共收入600元，滴滴和优步合并后，现在每天能接35单（效率上升），按每单25元算（成本下降），共收入875元，你看行不行？ 撮合经济 最高效率的满足需求，需求大的时候（用户比较多的时候），供给比较大的时候（司机比较多的）他就有垄断效应了，他就能高效率的撮合司机和乘客。 橙黄大战”，谁主沉浮？ LOREM IPSUM DOLOR LOREM 9月30号，完成C轮融资1亿美元 投资方：红杉资本，创新工厂，熊猫资本等。 10月10号，完成C2轮融资数千万美元 投资方：小米，真格基金，滴滴等 VS 滴滴和快的会重演吗？ 第二种类型互补类型的投资。 阿里和苏宁联姻 2015年，8月10号，阿里巴巴和苏宁合并，当天阿里股价上升2.6%，苏宁涨停板10% 苏宁是一个什么样的企业，他是一个大物流企业，而阿里巴巴是一个大网购企业，我们把京东和苏宁相比。因为苏宁的量不足，2015年第一季度，苏宁网购额59个亿，京东509个亿，接近10倍。就是因为苏宁量不够，物流设备产能使用不足，所以不达规模经济。 那么阿里有3.4亿的用户，他分给苏宁一些流量，苏宁的物流的规模经济就会提升，成本就会下降。马云就可以直接使用苏宁的3500个物流网点，其中90%都是次日达。 阿里的收购意图 为什么自营物流效率超过第三方物流？ 京东物流三板斧！全世界最快的物流体系 第一招：211限时达 早上11订货，下午限时倒，晚上11点钱订货，明天上午到达，目前在300个城市，推动这种自营配送，32个城市已经可以211限时达，准确率98%，第二部曲，最准确的货品调配率。 消费者点击后平均要用2.7天去考虑才购买。京东在全国有一级，二级，三级物流储备库分别有6个，18个和600个仓库。 大概最后真正购买的达10%，然后就在二级仓库里面挑拨，准确率92%。 因此京东库存周转率22天，亚马逊44天。 第三招，精细化管理 能缠半圈胶带的包裹不缠一圈，京东物流降低60%，每单8块钱，亚马逊5年来成本下降50%，每一单成本12块。 这就是自营物流，换句话说，我们概括一下，这就是企业的纵向经营发展。 第三种投资 并购与主营业务相关的企业 与百度为例 15年18号投资Taboola 以色列的搜索引擎， 6月8号收购日本的Popin 6月16号投资16WIFI 这时和互联网广告相关的收购，股价上涨10.8% 苹果 苹果从1997年到2014年所有的收购全部都是自己的技术积累 第一次的IMAX 第二个是Iphone 第三个是Iwatch。 我国海外企业的并购并不是很成功 我国企业要克服，人傻钱多，为了赚吆喝炫富而去并购模式。 2010年，我们有信心让沃尔沃在两年肉扭亏为盈 2020年，达到销售80万的目标 2012年 沃尔沃全年亏损4.46亿人民币 我国企业并购新时代：全产业链收购 我国企业最近一次有重大突破意义的收购就是全产业链收购 今年的三大收购 举例，富士康以35亿美元收购夏普 6+1的全产业链收购。 我们的海尔54亿美元收购通用电气的白色家电 美的收购了4.7亿美元收购了东芝的白色家电。 以富士康为例 一部苹果机，各部分盈利占比 富士康4% 夏普34% 苹果50% LOREM IPSUM DO