上市（柜）及上市（柜）後管理制度改进方案.ppt

上市（櫃）及上市（櫃）後管理制度改進方案 行政院金融監督管理委員會證券期貨局 大綱 壹、研議經過 貳、承銷制度改進方案 參、上市（櫃）制度改進方案 肆、強化上市（櫃）後管理制度 伍、落實專家職能及建立差異化管理 陸、制度效益及推動方式 壹、研議經過 一、成立專案小組：依據本會第四次委員會議決議成立「提昇證券發行市場品質專案小組」，每週定期召開會議計十六次。 二、本次已完成改革方案之重點事項： (一)承銷制度改革方案 (二)檢討改進上市（櫃）制度 (三)強化上市（櫃）後管理 (四)落實專家職能及建立差異化管理機制 貳、承銷制度改革方案 一、初次上市（櫃）承銷價格訂定合理化，反映市場需求 二、引進初次上市（櫃）案件價格穩定措施 三、承銷配售方式選擇自由化，提高承銷商配售自主性 四、承銷商專業功能與自律機制之發揮 一、 IPO承銷價格訂定合理化(續) 現況說明 採承銷價格慣用公式 較不具彈性，且承銷商專業評價功能亦未能有效發揮。 一、 IPO承銷價格訂定合理化(續) 現況說明 1.同一般交易為7%。 2.導致IPO掛牌常有連續數日漲停或跌停之情況，未能迅速反應正常價格。 改進措施　 放寬初次上市（櫃）掛牌首五個營業日之漲跌幅限制。 二、引進IPO案件價格穩定措施 (一)欠缺類似國外安定操作之機制。 (二)原股東因持股成本低廉，常於掛牌後即賣出持股，造成股價下