TableTitle瑞和股份（）年报、一季报点评TableGrade公司评级买入.pdfVIP

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2017-03-18 发布于湖北
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年报点评|装修装饰Ⅲ 证券研究报告 Tabl e_Title Table_Grade 瑞和股份（002620.SZ ）年报、一季报点评公司评级买入当前价格 38.38 元行业低迷中业绩实现高增长，光伏业务持续进展前次评级买入 Table_Summary 核心观点：报告日期 2016-04-25 ? 装饰行业低迷环境下公司业绩实现有力突破 2015 年公司收入和利润增速接近20% ，在装饰行业低迷情况下实现有 Tabl e_Chart 相对市场表现力的业绩突破。预计公司势头能够延续。由于装饰主业向好以及光伏今年瑞和股份沪深300 上半年预计产生收益，公司预计2016 年上半年净利润增幅在30%至60% 区间，若取中值，则二季度单季同比增长54.06%，处于同期较高水平。 87% ? 费用率保持稳定，现金流有所恶化 38% ? 布局光伏建筑为公司未来培育利润增长点 -11% 公司将光伏发电产业定位为第二重点发展业务。公司可以通过目前的 -60% 2015-04 2015-08 2015-12 2016-04 电站项目积累光伏安装施工的技术经验，为以后开展光伏建筑一体化业务取得竞争上的优势，也在公司单一的装饰主业上培育新的盈利增长点。