IC封测产业.doc

IC封測產業 趨勢 08Q1（→↘） 08Q2（→↗） 08Q3（↗） 08Q4（↗→） 理由 IDM廠持續委外。電子產品對IC的需求持續成長 推薦個股 日月光(2311)、矽品(2325) 1、產業動態： ? 台灣的封測廠在半導體產業鏈中扮演專業的封測代工角色，近幾年來的成長動能除了來自半導體產業整體規模的成長之外，另外一個重要的原因為，晶圓廠的投資金額越來越龐大，後段封測的設備投資金額也隨之一路攀升，封測成本提高，IDM廠因本身資金有限， 只好放棄下游的封測投資，專業封測代工廠跟IDM廠的合作關係因此越來越密切。根據Dataquest預估，01年IDM廠封測產能委外的比重只有28.7％，但是封裝委外的比重將在2011年提高至48.1％。 全球封測市場產值及委外狀況（單位：億美元，%） 資料來源：Dataquest，電子時報 2、推薦個股： ? 日月光(2311) 1. 以終端應用來區分，日月光的營收組合為通訊44%、PC 22%、汽車及消費性產品33%、其他1%，主要客戶包括ATi、Broadcomm、Qualcomm、聯發科等。以客戶營運型態來看，IDM廠目前佔集團營收比重還不到5%。 2. 展望08年，日月光估計，封測市場08年應有成長二成的空間。日月光初估08年資本支出將大於07年的4億美元，鎖定在擴展大陸及記憶體封測市場。 3. 估計日月光07年、08年EPS分別為2.42元、3.1元。 ? 矽品(2325) 1. 以終端應用來區分，矽品的營收組合為PC 34%、通訊26%、消費性22%、記憶體18%，主要客戶包括Nvidia、ATi、Broadcomm、Marvell、Sandisk等。以客戶營運型態來看，Fabless佔78%，IDM廠佔22%。 2. 展望08年，儘管美國的次貸風暴、高油價，可能對08年經濟造成衝擊，但08年有北京奧運以及美國總統大選，加上中國以及印度等新興市場還在持續成長，矽品認為08年上半年狀況會比原先預期來得好，但產業循環可能從明年底出現轉折，至於08年全年以「審慎樂觀」四個字來形容。矽品07年的資本支出約104億元，08年估計維持在100億元左右，主要用於彰化和美廠添購打線機台及大陸廠機台購置。 3. 估計矽品07年、08年EPS分別為5.85元、6.05元。