能源替代煤化工发展的新契机.pdfVIP

究 研 业 行 能源替代：煤化工发展的新契机 能源替代：煤化工发展的新契机 告 报 组 业 产 投资要点： 基础设施与资源小组 国际油价“高烧”不退，国内需求快速增长， 原油进口来源单一，运输路径易受地缘政治因 王 晶 石油与化工行业分析师 8621 ×2056 素影响，我国的“石油”安全问题牵动了社会 wangjing@ 各界的神经，“石油替代”成为急需破解的课题 我国是一个煤炭资源相对丰富，而石油和天然 气资源较缺少的国家，这就造成能源结构在相 当长时期一次能源以煤为主的必然事实。以煤 袁晓梅 能源行业分析师 气化为中心联产汽车清洁燃料（甲醇、二甲醚） 8621 ×2052 不仅是我国发展汽车工业和清洁燃料的一条必 yuanxm@ 由之路，也是石油替代的必由之路。 我国“十五” 乙醇汽油专项规划的目标已如期实 现，“十一五”规划赫然将“发展煤化工，开发煤 基液体燃料，有序推进煤炭液化示范工程建设， 促进煤炭深度加工转化”纳入优化发展能源章 节，且将“发展煤炭液化、醇醚类燃料等石油替 代产品”列入十大重点节能工程，我们认为，如 同十五规划推动了燃料乙醇在全国的使用一 样，十一五规划将为甲醇在汽车燃料方面的替 代开辟一条新路 相关研究报告 最近一个积极的信号是国家发改委于6 月 15 日 《走进新时代-能源消费新格局下的投资机会》 2005 年 6 月 在京组织召开了二甲醚产业发展座谈会，会议 通过讨论和交流达成 4 点共识，标志着煤基醇 醚燃料在替代石油方面的实质性启动 虽然石油替代可能成为煤化工企业新的发展契 机，但发改委多次强调不能一哄而上，切忌重 蹈“小乙烯”的覆辙，因此建议投资者在择股 时，关注两点，一是煤炭资源，二是先进的煤 炭洁净气化技术，另外， 已经采用天然气路线 建成二甲醚生产装置的天然气化工企业也会从 中受益，推荐 G 兖煤（600188 ）、G 柳化 （600423 ），G 恒升（600426 ）和 G 泸天化 （000912 ） 重要事项：本报告版权归东方证券研究所所有。未获得东方证券研究所书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于东方证券研究所及其研究 员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。东方证券及其所属关联机构可能 会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务，敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性