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约定购回式证券交易业务介绍 二0一三年一月 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 什么是约定购回式证券交易业务 投资者以约定价格向证券公司卖出特定证券（初始交易），并约定在未来某一日期，按照另一约定价格购回（购回交易）的交易行为。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 约定购回式证券交易业务的特点 约定购回式证券交易的实质是股权质押融资，投资者在不放弃标的证券所有权条件下，可获得短期资金。 与融资融券业务不同，约定购回式证券交易借得的资金，既可以用于证券投资，可以从证券账户中取出，用于投资企业实体运作。 相较于银行、信托的质押贷款业务，约定购回式证券交易的优势为：融资期限灵活、融资手续简便、融资利息优惠。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 约定购回式证券交易与融资融券的区别 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 约定购回式证券交易与同类融资产品的区别 项目 信托产品 银行贷款 约定购回 融资门槛 5000万元起点 一般为1000万起 无限制 融资期限 6个月-3年 1-2年 最长1年 放款时间 20日 1-2月 3日(T+2) 标的证券 股票、债券、基金 一般为股票 股票、债券、基金 是否限售股 可参与 可参与 不可参与 融资成数 30% - 50% 20% - 50% 10% - 60% 维保比例 根据信托计划标的证券的资质确定不同的警戒线 视具体情况而定 股票类：预警150%； 平仓130% 增信措施 部分产品有 关联担保人 关联人全额担保 无 融资利率 9%-18% 基准利率上浮 一定比例 9%-12% 手续费 质押登记费 无 佣金、过户费、印花税均参照证券交易收取 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 约定购回式证券交易的费用与融资利率 约定购回式证券交易的交易与普通证券交易一样，需要缴纳印花税、经手费、过户费、交易佣金等费用。 融资利率在年9%-12%，较短的融资期限和较高的客户信用等级将可获得相对优惠的购回利率。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 约定购回式证券交易的标的证券品种 除ST、长期停牌和以下特殊情况的股票外，绝大部分股票（超过1100只）、上市基金、上市债券都可以作为约定购回交易的标的证券。 因涉及个人所得税的问题难以协调，交易所规定：个人解除限售的存量股暂不能参与约定购回业务。（二级市场定向增发解禁股无此限制） Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 约定购回式证券交易的主要限制条款 非流通股、限售股、B股不能做 个人解禁的限售股不能做（存在所得税问题） 单个客户最大融资额1.6亿元左右（净资本的4%） 用于交易的股票不得超过上市公司总股本的5%，流通股本的10%  Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyrig