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现金流量的风险控制 中国资金管理网 2009-07-09 TAGS： 现金流量 风险控制 现金流量风险是指企业现金流出与现金流入在时间上不一致所形成的风险。当企业的现金净流量出现问题，可能会导致企业生产经营陷入困境、收益下降，也可能给企业带来信用危机，使企业的形象和声誉遭受严重损失，最终陷入财务困境，甚至导致破产。 　　现金流量风险是指企业现金流出与现金流入在时间上不一致所形成的风险。当企业的现金净流量出现问题，可能会导致企业生产经营陷入困境、收益下降，也可能给企业带来信用危机，使企业的形象和声誉遭受严重损失，最终陷入财务困境，甚至导致破产。 　　现金流量风险是企业面临的主要财务风险，具有原因复杂、偶然性大、潜伏期长等特点。 　　现金流量风险分析 　　 　　现金流量风险是指企业在生产经营过程中，由于现金循环中存在的不确定因素而给企业带来的风险。现金循环要经历采购、生产、销售、分配等诸多环节，不论某一环节出现问题都会给企业带来风险。通常情况下，企业现金流量风险产生的原因主要有以下几方面。 　　一、营运资金不足而引发的风险--营运资金风险 　　营运资金是指一个企业维持日常经营所需的资金，简单来说就是指存货加上应收账款减去应付账款。 　　营运资金风险是指因营运资金不足给企业造成的风险，它是企业面临的主要财务风险之一。营运资金风险主要体现在：营运资金作为维持企业日常生产经营所需的资金，与企业经营活动的现金循环有着密切的关系，如果营运资金不足，现金循环就无法顺利完成，从而影响企业正常的生产经营活动。 　　一般情况下，企业营运资金不足的主要原因有以下几种： 　　（一）现金周转速度减慢 　　现金循环周期的变化会直接影响所需营运资金的数额。如果因为种种原因，企业现金周转速度有所减慢，那么企业对营运资金的需求量将增加。这时，如果企业没有足够的现金储备或借款额度，就无法增加资金投入，企业原有的营运资金就会因现金周转速度的减慢而无法满足企业正常生产经营活动的需要，营运资金将出现一定额度的缺口。 　　现金周期速度减慢有以下三个原因： 　　一是存货增加。由于企业产品销售不畅，导致产品积压，库存增加，存货周转期延长。 　　二是收款延迟。因为客户的原因，企业应收账款没有按照约定的期限回收，导致收款延迟，应收账款周转期相应延长。 　　三是付款提前。因为供应商或企业内部管理的原因，提前偿还了供应商的货款，导致企业应付账款周转期减少。 　　（二）销售规模扩大 　　当一个企业迅速扩张时，销售规模扩大可能会产生更多的盈利，但仍会面临营运资金不足的问题，因为它需要为不断扩大的业务筹集营运资金。如果一个企业以超过其财务资源允许的业务量进行经营，将可能会导致过度交易，从而造成企业营运资金不足。 　　（三）营运资金被占用 　　营运资金不足的另外一个重要的原因来自企业内部，很多企业并没有将企业的营运资金用在日常的生产经营中，而是将其用于对外投资或购置固定资产、无形资产等长期资产。而对外投资或购置长期资产项目都不可能在短期内形成收益，使现金流入存在长期滞后的现象，从而造成企业营运资金不足。 　　而营运资金的减少则要求企业的现金循环周期相应缩短，但缩短后的现金周转期无法保证在未来具有可持续性，并很可能破坏企业的经营效率，对企业经营最终产生不利影响。 　　二、销售款不能及时收回而引发的风险--信用风险 　　信用风险是指由于企业赊销导致销售款不能及时收回而给企业带来的风险。 　　如果企业到期不能及时收回销售款，一方面会使营运资金减少，影响企业正常的生产经营；另一方面会造成企业偿付负债能力下降，使企业没有足够的现金偿付应付供应商的货款或其他应付款项。 　　信用风险是企业普遍存在的一种财务风险，对企业的危害极大。在实际经营过程中，引发信用风险的原因是多种多样的，归纳起业主要有以下两种原因。 　　（一）突发性坏账引发的风险 　　突发性坏账是指企业在经营过程中，由于非人为的客观情况发生了不可遇见性的变化，造成企业一笔或少数几笔应收账款无法收回，形成坏账。突发性坏账的主要特点：一是具有不可遇见性和偶然性；二是往往是单笔应收账款形成坏账，且数额较大；三是一般很难预见且危害巨大。 　　（二）大量赊销引起的风险 　　某些企业为了应对日益激烈的市场竞争，采取较宽松的信用政策大量赊销商品，虽然在一定程度上可以达到扩大市场份额的目的，但也因此增加了企业发生信用风险的机会。因此，企业的信用政策直接决定企业信用风险的大小。 　　三、流动性不足而引发的风险--流动性风险 　　流动资产是企业为偿付其债务所持用的现金数额或可以迅速筹集的现金数额。它包括现金及可以迅速转化为现金的资产