大而不倒、利益冲突与权义平衡——系统重要性金融机构监管制度的法理构造.pdfVIP

2014年 5月 现 ‘法 May，2014 第36卷 第3期 M odernLaw Science V0l_36No．3 文章编号：1001—2397(2014)03—0175—12 大而不倒、利益冲突与权义平衡 — — 系统重要性金融机构监管制度的法理构造 阳建勋 (广州大学 法学院，广东广州 510006) 摘 要 ：SIFIs的道德风险、不公平竞争及负外部性等会导致 SIFIs与相关主体之间的 利益冲突。故 SIFIs监管制度的核心是平衡 SIFIs与非 SIFIs、SIFIs与金融消费者、SIFIs与 SIFIs管理层、SIFIs与SIFIs股东及债权人、SIFIs母 国与东道国等之间的利益冲突。平衡的 法律路径是重新调整各主体的权利与义务 ，以实现金融安全、金融效率与金融公平之间的 法价值平衡。危机后的SIFIs监管改革就是围绕上述平衡所进行的规则创新。这些创新启 示着我国应基于上述平衡借鉴国际经验完善SIFIs监管制度：确定SIFIs认定规则并课之以 特殊义务；扩大金融消费者保护范围并课以SIFIs金融消费者保护义务 ；以管理层薪酬控制 为重点完善 SIFIs的公司治理；以金融市场约束机制为重点完善 SIFIs风险防范与处置制 度 ；依据合作与对等原则完善 SIFIs国际监管协调制度。 关键词：系统重要性金融机构 ；金融监管；利益冲突；权义平衡 中图分类号：DF438 文献标识码 ：A DOI：10．3969／j．issn．1001—2397．2014．03．16 系统重要性金融机构 (SystemicallyImpo~ant 大型银行。在美 国，备受学界关注的 《多德一弗兰 FinancialInstitutions，以下简称 SIFIs)是本次全球金 克法案》企图在政府与SIFIs之间建立一种合作关 融危机后产生的新概念——业务规模大、业务复杂 系 ，同时对其实施更为严厉的监管。金融稳定理事 程度高，一旦发生风险事件将给地区或全球金融体 会与巴塞尔银行监管委员会等 国际组织发布了金 系带来冲击的 “太大而不能倒”的金融机构。SIFIs 融机构系统重要性评估的重要文件，成为引领各国 是本次危机救助与反思的焦点，也是危机后金融监 SIFIs监管改革 的国际软法。中国银行两次均进人 管改革的重点所在。如德 国依据 2008年 《金融市 金融稳定理事会发布的全球系统重要性金融机构 场稳定法》及 2009年 《金融市场稳定补充法》救助 名单 ，可见，加强和完善我国SIFIs监管法律制度是 应对国际社会挑战的现实需求。法律是一种利益 衡量机制，SIFIs监管制度的核心是如何平衡所涉各 收稿 日期 ：2013—09—25 主体之间的利益冲突。笔者以为，SIFIs监管主要涉 基金项 目：2011年教育部人文社会科学研究青年项 目“后危 及以下五个方面的利益冲突与平衡 ：SIFIs与非 sI— 机时代衍生金融监管变革的法律问题研究”(11YJC820148) FIs之间的利益平衡；SIFIs与金融消费者之间的利 作者简介：阳建勋 (1974一)，男，湖南衡南人，广州大学法学 益平衡 ；SIFIs管理层与 SIFIs之间的利益平衡 ；SI— 院副教授 ，法学博士。