内蒙古大学投资银行学衍生金融工具与风险管理.pdfVIP

第九章衍生金融工具与风险管理 第九章衍生金融工具与风险管理 内蒙古大学金融系秦志宏E-Mail :qinzh@ccermail.net 电话：0471-4993528 重要的金融工程工具— — 重要的金融工程工具— — 衍生证券介绍 衍生证券介绍 w 远期 w Forward Contracts (or Forwards) w 期货 w Futures Contracts (or Futures) w 互换 w Swaps w 期权 w Options w 其它 Futures options w Swaptions w … … Types of Traders wHedgers （套期保值者） Hedgers are interested in reducing a risk that they already face. wSpeculators （投机者） Whereas hedgers want to eliminate an exposure to moments in the price of an asset, speculators wish to take a position in the market. They are betting that the price will go up or down. wArbitrageurs （套利者） Arbitrage is a type of transaction in which an investor seeks to profit when the same good sells for different price. Arbitrage involves locking in a riskless profit by entering simultaneously into transactions in two or more markets. The Nature of Derivatives w A derivative is an instrument whose value depends on the values of other more basic underlying variables w 衍生证券是一种证券,其价值依赖于其它更基本的标 的变量。 第一节期货和约概述 第一节期货和约概述 w 1、期货和约的基本概念 w 1、期货和约的基本概念 期货合约是一种交易双方就在将来约定时间按 期货合约是一种交易双方就在将来约定时间按 当前确定的价格买卖一定数量的某种金融资 当前确定的价格买卖一定数量的某种金融资 产或金融指标而达成的协议。 产或金融指标而达成的协议。 远期合约也是一种交易双方就在未来约定时间 远期合约也是一种交易双方就在未来约定时间 按约定价格买卖一定数量的金融资产而达成 按约定价格买卖一定数量的金融资产而达成 的协议。但远期交易是非标准化的。 的协议。但远期交易是非标准化的。 第一节 期货和约概述 第一节 期货和约概述 w2、期货和约的特点 w2、期货和约的特点 (1)每一份合约都有买卖双方当事人，合约的执行对买卖双方 (1)每一份合约都有买卖双方当事人，合约的执行对买卖双方 都是强制性的。在合约到期时，期货合约的卖方必须按合 都是强制性的。在合约到期时，期货合约的卖方必须按合 约规定交货，合约的买方则必须付款购货。很少有人会把 约规定交货，合约的买方则必须付款购货。很少有人会把 合约持有到期而进行实际交割的，大多数合约都通过数额 合约持有到期而进行实际交割的，大多数合约都通过数额 相等、方向相反的交易冲抵掉了。