2006年A股投资策报告-转型-风险溢价估值－辨与变.pdfVIP

变 与 辩 辩则明，变则通。在二十一世纪的头五年︱ ︱ 值 估 · 价 年 溢 六 零 险 零 二 风 · A型 转 里，对于中国股市现状及未来趋势总充斥着太 多争论。迷惘中寻果的同时，我们更加努力的告 报 略 策 资 投 股 探究着内因与外因对市场的作用力和作用方 向。当市场在疲惫中前行，而我们频频回首过 往轨迹的时候，不知觉中我们已走上了十字路 口。这个路口的迷雾中，我们暮然发现开始触 碰着市场神经的正是经济转型与制度变革这两 个外力。于是，我们试图拨开迷雾去探寻股权 风险溢价，一个隐藏在迷雾背后的黑匣子。因 为无论经济转型还是股权分置改革，我们都将 从这个黑匣子中找到指引估值变化的方向。拨 开迷雾即是明，找到方向就是通，在辩与变