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???金融市场讲义 ? 1、参考书：Anthony M. Santomero Dacid F. Babbel《金融市场、工具与结构》东北财经大学出版社（着眼于提供一个对金融市场的职能、定价和制度性结构的透析，略去宏观经济学工具的同时，给出了不同金融工具的定价方法，以及市场中运做的工具与机构间的差别） ?2、Peter S.Mishkin《货币与资本市场》机械工业出版社（货币与资本市场课程，热中于对机构和金融工具的描述） 3、Frederic S Mishkin《货币金融学》中国人民大学出版社（货币和银行业课程，从货币在社会的作用入手，到金融市场的宏观经济学意义。对金融工具并不注重，也不对金融市场与机构的结构进行任何细节的分析。） 第一部分 金融体系的结构与作用 ?第一章?概论 基本概念： 金融工具：标明交易双方权利、义务关系的书面凭证。包括股票、债券和存单等。 金融机构：根据借贷双方的要求创造和交易金融工具的机构。指从社会聚集资金,然后投资于各种股票,债券货币市场工具,银行存款等金融资产或发放贷款的机构. 金融市场:指经济生活中用来进行资本和信贷资金交易的场所,即金融工具进行交易的场所和机构. 一、金融体系的作用 金融体系对现代经济的作用： 1、为交易提供了支付手段 交换的两方面：实物的过程与金融的过程，伴随交换的发展，金融的形式日益复杂。有实际资产和金融资产的划分。对金融资产的划分。对金融资产的购买称之为金融投资----因为放弃了当前消费（产出）而获得的对经济其他部分的未来消费（产出）的书面所有权。? 2、储蓄－投资的转化 金融体系为储蓄－投资的转化提供了一个桥梁的作用 金融体系在整个经济中储蓄－投资到转化的过程 金融体系与个人、企业的活动密切相关 金融体系为整个经济的盈余提供渠道并通过企业投资 使资金增值。 储蓄、投资与金融市场的联系：储蓄和投资在本质上与金融无关。但是；钱如何存放？钱如何获得？是发行股票或贷款则与金融密切 金融市场 储蓄者（供给方） 储蓄者（需求方） 家庭 家庭 企业 企业 政府 政府 外国人 外国人 ???????????????? 金融中介 财富是指经济物品的货币价值。他们能够购买商品和劳务。收入是指在一段时间那获得的或自然增加的物品、劳务和货币的流量。财富是在给定时点上的价值，被称作存量。收入则是一段时间内获得的价值被称作流量 。存量的变动是通过流量来完成的。当收入超过支出时，财富增加，即流量增加了存量。 ?2.2 实物部门与国内生产总值 实物部门包括所有的物品和劳务。一个国家的经济在给定的时间内生产的所有最终物品和劳务的全部市场价值被称为国民生产总值（GNP）。从国民生产总值中减去从他国获得的净收益便得到国内生产总值（GDP）的概念。一般而言，GDP是国际性比较中的标准概念。 2.2.1 GDP 的测量方法 国内生产总值可以用两个方法来衡量：产品流量法（支出法）和收入流量法（成本法）。两种方法将给出同样的结果，因为从国民经济总体来看，总的支出额必然等于总的收入额。 个人消费支出包括个人、家庭、非赢利性机构所购买的所有用于直接消费的物品和劳务的市场价值。 国内总投资包括一定时期经济中创造的所有资本品的市场总价值。任何由私人企业和非赢利性机构所生产或获得的新生资本品，以及这一时期起初和期末之间企业所拥有是存货数量的变动都包括在这一类中。 国外净投资以国外流入本国经济的货币流与流出货币间的差值来计算。（4）物品和劳务的政府购买。 商品和劳务的政府购买包括用于支付雇员的工资和津贴、购买消费品的政府支出、政府企业的费用、政府从国外的净购买。 这四种类型的总值给出了按市价计的所有物品和劳务的货币价值。 表2.1国内生产总值的构成1998年（单位：亿元） 个人消费支出 36921 国内总投资 30396.0 国外净投资 3051.5 商品和劳务的政府购买 9484.8 国内生产总值 79853.4 资料来源与：《中国统计年鉴》67、68页 表2.1列出了1998年我国支出法,国内生产总值的情况，其中个人消费占GDP是比重大约为46.2%国内投资占38.1%净出口总额为3051.5亿元，表明我国存在贸易顺差。这个数字在我国已经持续数年为正，但因为1997年亚洲金融危机而放慢了增长速度。表中最后的部分是政府支出，占GDP的11.9%。 ? 2.2.3 国内生产要素的总收入 国内生产总值的收入法就是将国内生产要素所产生的收入加总。一个人的支出必定是另一个人的收入，因而收入法将给出与支出法相同的结果。 ? 表2.