战争的阶段性对国际石油价格的影响分析.pdfVIP

第13卷专辑 中国管理科学 Issue V01．13，Special 2005年10月 Chinese Journalof Science Management October，2005 文章编号：1003—207(2005)zk一0201—05 战争的阶段性对国际石油价格的影响分析 王书平1，李金山1，李建平2，陈建明2 (1．中国人民大学信息学院，北京100872； 2．中国科学院科技政策与管理科学研究所，北京 100080) 摘要：战争是引起石油价格剧烈波动的非市场因素之一。本文提出一种ARIMA—GARCH分阶段干预模型来分 析战争的各个阶段对油价的影响，以避免对战争不同阶段要赋予不同权值。运用此模型对四场战争进行实证分 析，分析表明战争的不同阶段及其突发性对石油价格的影响具有显著差异，而且战争对油价影响有一种弱化趋势。 最后在实证分析的基础上总结出战争对油价的主要影响规律，为国家能源政策提供参考。 关键词：战争；石油价格；分阶段干预模型；数量分析 中图分类号：C93l 文献标识码：A 油价格的影响，得出结论认为突发事件对油价变化 1 引言 有重大影响。现有文献在分析战争对油价的影响 从1973年第四次中东战争引起第一次石油危时，纯粹把战争当作一个事件来分析，忽略了战争的 机开始油价波动逐渐引起各国政府和学术界的重 不同阶段对油价可能具有不同的影响，特别是随着 视。目前对油价的影响因素分析主要集中在市场因 战争的逐步临近或战局逐渐明朗，对油价的影响程 素方面，如OPEC和非OPEC石油产量、石油战略储 度可能具有很大差异。因为战争的不同阶段，石油 备和库存、世界GDP等¨。。。事实上，这些市场因 的实际供给和需求以及人们的心理预期等都可能有 素只基本上决定石油价格的长期趋势，而油价波动 不同，从而影响石油的价格。 主要是由战争、政局突变、期货市场投机、市场心理、 在分析非市场因素对油价的影响时，ARIMA干 气候变化和政治等一些非市场因素引起的，特别是 预模型是一种合适的分析工具¨…。本文提出一种 战争对油价影响巨大。一些文献都提到了战争对油 ARIMA—GARCH分阶段干预模型来分析战争对油价 价的影响∽一7|，但很少有建立模型深入进行分析的。 的影响，注重探讨战争的不同阶段对石油价格的影 Humphreys，H．Brett¨1利用GARCH模型检验了海 响程度，同时以四次战争进行实证分析，并进行油价 湾战争中燃料油价格的解释变量的变化，得出结论 预测。在前面分析的基础上总结战争对油价的影响 Marcusand 认为变量存在结构性变化。Miller 规律，为国家能源竞争战略提供参考。 Zhang”。分析了战争与和平时期油价波动的影响因 theo— 2基本分析模型 素的不同，然后运用实物期权理论(Realoption ry)检验了油价波动如何影响决策者的行动，同时他 假设一场战争共分为n个阶段(阶段的划分以 们还发现战争前后油价均值是状态相关的，战争时