20130406.锂电重点上市公司2013年一季度股价表现.王惠阳.docxVIP

高工锂电2013年一季度股价表现高工锂电指数一季度上涨11.52%2013年一季度整体A股表现依旧差强人意，在1月份延续2012年年底的大起底继续强势上攻，并于春节之际一度上攻2450一线，此时上证指数最高上涨7.29%，但在节后市场就开始出现持续性的调整，一直延续到现在，截止到3月31日，上证指数倒反而下跌了1.43%，逼近2200一线，短期来看继续下跌破位或在所难免。和A股一季度整体先抑后扬的走势不同，高工锂电指数一季度整体以上涨为主，特别是在上证指数冲击2450一线的时候，高工锂电指数最高一度上涨接近30%，但此后随着上证指数的逐步走低，高工锂电指数也出现了比较快的回调，使得一季度的上涨只有11.52%（图1），但仍然跑赢上证指数13%，很明显，高工锂电指数的弹性远远高于上证指数。图1 高工锂电指数和上证指数一季度涨跌幅比较资料来源：高工锂电产业研究所（GBII）上涨原因分析高工锂电指数之所以大幅跑赢上证指数，除了整体行情配合以及弹性远远高于上证指数这两个因素外，所标的的个股在一季度都有良好的表现是其上涨的主要原因。从重点锂电上市公司2013年一季度股价表现情况（图2）来看，15只标的个股上涨的有11家，下跌的只有4家，而在上涨个股中涨幅超过10%的个股居然有9家以上，其中德赛电池（SZ.000049）上涨66.47%遥遥领先；成飞集成（SZ.002466），新宙邦(SZ.300037)的涨幅也超过40%。图1：重点锂电上市公司2013年一季度股价表现资料来源：高工锂电产业研究所（GBII）当然，股价的上涨和基本面的向好是密不可分的。高工锂电产业研究所（GBII）在1月初，深圳.高工锂电高峰论坛发表的预测，2013年2、3月份左右将结束去库存化，4月份将完成新的一轮产能扩张。从这次高工锂电举行的的巡回调研情况看，基本吻合。最为有力的证明就是大部分设备厂家和材料厂商的销售情况大幅增加，2-3月份是设备和材料采购高峰，4月份之后行业产能将陆续进入市场。反映在股价上最直接的表现就是德赛电池，欣旺达这样的电芯PACK厂上涨幅度遥遥领先，同时材料领域中的电解液龙头新宙邦，江苏国泰，负极材料龙头中国宝安，正极材料龙头当升科技，杉杉股份等都有精彩的表现，而成飞集成以及天齐锂业则是因为重组原因得到了市场的高度追捧。另外，受国际大宗商品不振的影响，资源股的多氟多，中信国安，赣锋锂业以及西部矿业等都以下跌为主。重点锂电上市公司股价表现简评1）德赛电池加速上涨66.47% 或完成主升德赛电池2012年股价上涨幅度达到51.64%，一季度更是再接再厉，大幅上涨超过66.47%，成为锂电上市公司不折不扣的“上涨王”。德赛电池的持续大幅上攻，主要是因为公司具有实实在在的“苹果”概念。ATL是德赛电池最大的客户，从2005年开始就成为苹果的供应商，随后ATL跟随苹果迈入高速发展，目前向苹果全系列全面供货，在iphone产品中的比重全球最大，2012年更是实现销售额超过70亿元。德赛电池作为ATL的影子股，其股价表现从2005年开始就一直处以稳步上攻阶段，在2008年底受金融危机影响探底3.17元后，其后众所周知，苹果手机和苹果平板电脑开始大行其道，德赛电池由此也进入了牛股涨升阶段，期间大盘尽管反反复复，但德赛电池几乎是一路高歌，短短不到四年，实现了接近20倍涨幅。(图3)图3 德赛电池股价趋势图资料来源：高工锂电产业研究所（GBII）而观察德赛电池的股价趋势图，不难发现，2010年的股价上涨基本已经实现了三波上攻，并且比较有意思的是，后面的两波上攻从低点和高点来看的，股价基本是以实现翻倍目标为主的，即从2012年3月初的20元上涨到2012年9月的40元，从2012年12月的低点25元上涨到2013年3月底的50元，也因此，我们认为在一季度的加速上攻之后，德赛电池短期或已完成主升，股价面临着比较大的压力。从基本面上看，同样也不太乐观。据“苹果概念”行业内人士此前透露，从2013年2月开始，苹果IPhone5的产量将从1400万台/月下调至700万台/月左右。同时，来自为苹果公司生产玻璃触屏产品的惠州市伯恩光学有限公司内部人员也透露，2012年内苹果公司产品近70%的玻璃触屏都产自伯恩光学，IPhone5手机玻璃触屏几乎全部由伯恩光学供应。然而从今年2月初开始，伯恩光学为苹果公司生产的该型号玻璃触屏订单数已经明显减少，月出货量降低近一半。相信随着时间的推移，苹果减产的压力将逐步转移到德赛电池上，对于公司股价短期的加速上攻持续性我们持怀疑态度，追高需谨慎。成飞集成收购同捷科技受追捧 大涨44.02%成飞集成之所以在今年年初连续大涨，主要是因为公司在2013年1月12日公告，成飞集成将通过现金及发行股份的方式收购上海同捷科技87．8618％股权。市场对此高