全国社会保障基金的投资管理与展望【31页】.pptVIP

全国社会保障基金的投资管理与展望高西庆 目 录 一、社会保障制度的基本概念 二、新中国社会保障制度的历史 三、目前中国社会保障的现实和前景 四、全国社保基金情况简介 五、全国社保基金的投资管理和风险防范 六、全国社保基金的发展方向 一、社会保障制度的基本概念现收现付制　PAYG积累制：完全积累v.部分积累（混合制）贡献确定型（DC) v. 收益确定型　(DB)——各国、地区情况简介美国欧洲几国智利新加坡香港 二、新中国社会保障制度的历史 二、新中国社会保障制度的历史 二、新中国社会保障制度的历史 二、新中国社会保障制度的历史 二、新中国社会保障制度的历史 二、新中国社会保障制度的历史 ■１９９７年国务院２６号文件《国务院关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定》 问题 省级统筹的负激励 混账经营 生命预期（十年） 平均工资的计算 缴费基数的计算 二、新中国社会保障制度的历史 二、新中国社会保障制度的历史 二、新中国社会保障制度的历史 三、目前中国社会保障的现实和前景 三、目前中国社会保障的现实和前景 三、目前中国社会保障的现实和前景 三、目前中国社会保障的现实和前景 三、目前中国社会保障的现实和前景 三、目前中国社会保障的现实和前景 三、目前中国社会保障的现实和前景 四、全国社保基金情况简介 成立背景： 国企改革 97年机制不顺 人口老龄化 国家在2000年设立了全国社会保障基金，并组建了全国社会保障基金理事会来管理运作该笔资金。 四、全国社保基金情况简介 收入与支出 收入：中央财政拨款、国有股减持收入、彩票发行收入、经营收入 支出：根据社保基金的性质，有理由认为，在未来5－10年内，除非发生重大特殊情况，否则，社保基金不会发生支出，未来10－15年内不会动用社保基金的本金，但有可能会支出部分收益。 3. 定位：基于全国社保基金的资金收入、支出特征以及所承担的社会 职责，全国社保基金定位为国家(养老)储备基金。 四、全国社保基金情况简介 社保基金理事会组织架构：投资决策委员会、风险管理委员会和专家评审委员会在投资决策中发挥重要作用。 五、全国社保基金的投资管理和风险防范 （一）全国社会保障基金的投资管理 原则：“规范、稳健、专业化、市场化” 管理运营模式 五、全国社保基金的投资管理和风险防范 （一）全国社会保障基金的投资管理 资产配置 安全至上，注重长期收益的稳定增长 投资多元化、分散化 战略性资产配置与战术性资产配置相结合 直接投资 银行存款 国债一级市场承购 经批准的其他业务 五、全国社保基金的投资管理和风险防范 （一）全国社会保障基金的投资管理 委托投资 确立投资目标、设定投资基准（benchmark） 产品结构及管理人结构 选择投资管理人与托管人 选择原则：公开、公平、公正、高效 选择标准：管理人的能力、投资理念、特长 选择程序：专家委员会起主导作用 投资方针（Guideline）基础上的全权委托 实时监管、绩效评估 五、全国社保基金的投资管理和风险防范 （一）全国社会保障基金的投资管理 投资情况概览 资产规模：1489亿元（截至2004年9月30日） 2004年9月30日资产配置情况 股票 8.92% 固定收益（协议存款、债券）73.12% 现金等价物（一般存款、回购）11.14% 项目投资 6.82% 五、全国社保基金的投资管理和风险防范 （一）全国社会保障基金的投资管理 投资情况概览(续) 最新进展 2003年6月，选定第一批6家基金管理公司负责管理包括股票、债券和回购在内的19个组合； 2004年10月，选定3家基金管理公司和1家证券公司作为第二批管理人，相关的资金委托工作正在进行中； 2004年2月，国务院批准社保基金开展海外投资业务，目前正在积极推动有关政府部门制订海外投资管理办法； 2004年6月，国务院批准参股交通银行，为社保基金第一笔股权投资业务； 2004年5月，国务院有关部门批准参股投资中国－比利时直接股权投资基金。 五、全国社保基金的投资管理和风险防范 （二）全国社会保障基金的风险防范 基于社保基金的长期性质，确定总体风险政策：5年平均不亏损。 依据《暂行办法》和风险政策，设定各类资产的投资比例、委托投资的投资方针以及跟踪误差（tracking error）等风控指标的限制。 选择托管人保证基金安全。 五、全国社保基金的投资管理和风险防范 （二）全国社会保障基金的风险防范 4. 构建拥有多层次——风险管理委员会、法规监管部、各部门、各基层业务单位——的风险管理体系。 完善风险管理程序 风险识别、风险衡量以及风险监控、检查与报告 前台、中台、