央企改革资产重组机会【17页】.pdfVIP

专题研究 我们真心为您奉献价值 央企改革中的资产重组机会 ——央企改革推进背景下的市场机会 系列专题一 报告 日期 2007-01-17 要点： 央企负责人第二任期的启动，《关于推进国有资本调整和国有企业重组指导意见》的发布， 标志着央企改革又进入了一个新的历史阶段。央企改革将从重制度改革转向重效益提升， 分析师 努力培育具有国际竞争力的大型企业集团。 林琳 从国有资产和央企改革的经验来看，改革对国有资产结构调整、央企业绩和行业地位提升 Tel 86 21 Email linlin@ 有明显的效果。而从证券市场来看，一方面央企的证券化率有很大的扩展空间，另一方面 证券市场为国企改革提供了资产注入、合并换股、IPO 等证券化扩大、资产整合和整体上 李波 市的平台，对二级市场的股价产生了巨大的影响。 Tel 86 21 根据央企改革的历史进程和 《指导意见》的规划，我们认为未来三年内央企改革的重点在： Email leebo2005@263.net 第一，继续进行国有资产行业结构调整；第二，优胜劣汰，推进制度的市场化改革；第三， 郭昌盛 主业整合，培育核心竞争力；第四，借力证券市场，提高企业管理运作效率。 Tel 86 21 央企改革的深化将给相关上市公司带来大量的机会，包括：整体上市、资产注入或重组、 Email stockee@163.com 业绩提升、国有股权稀释、国有股权调整等。其中资产注入、整体上市等资产重组活动对 上市公司股价具有直接的刺激作用。 央企绝对控股的核心子公司值得关注整体上市或者资产注入的机会；重点行业和关键领域 的龙头子公司值得关注发起兼并收购的机会；电信、电力、民航业的重组值得关注。 报告编号：LG07-ZT01 相关报告： 附表：央企关联上市公司一览表