期货投资管理业务的一般性分析【2页】.docVIP

　　期货投资管理业务的一般性分析 　　1、期货投资管理业务的一般性分析期货投资管理业务概况 　　投资管理业务在国外一般是投资银行管理的业范畴，当前国际上对投资银行的主流定义是“只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是投资银行”。这里所说的资本市场是指期限在职1年或者说1年以上的中长期资金的市场，投资银行业务包括证券承、资本融资，兼并收购、咨询服务、基金管理、创业资本及证券私募发行等(这里所指的证券应该是广义上的证券，包括股票、期货、期权、凭证等)。习惯上通常把咨询服务、基金管理等业务称为投资管理，期货投资管理业务也通常指咨询服务、基金管理等业务。因此，从广义上来说期货经纪公司的投资管理是银行的业务之一。 　　笔者以芝加哥的大型跨国期货经纪公司 CAAR为例，在此简要阐述国际上期货投资管理业务概况。CARR公司产要开展如下投资管理业务： 　　(1)资产组合 　　资产组合是指根据不同投资品种(如股票、期货、期权等)的相关性设计各种组合来满足不风险厌恶程度、目的的客户需求。期货经纪公司在其中的作用主要是借助其身专业知识为客户量身定做。期货经纪公司需要具备经纪非期货投资品种的资格。 　　(2)风险管理 　　风险管理主要是借助一系列风险评估工具，为客户提供在线或即时风险提示和操作建议服务。 　　(3)基金管理 　　基金管理有两上方面内容，一方面是指代管基金，其内容包括对基金的投资管理、财务管理、股东登记、股权注册及让渡登记、海外代理、监管稽查、准备年度报告及代理其他日常事物；另一方面是指自己设立基金，这面的内容包括基金销售、投资管理、战略规划及其他有关内容。 　　(4)现金管理 　　现金管理是指代理企业现余额的效益优化。企业通常会持有一些流动资金以备不时之需，这里所指的流动资金是指一年内所需的现金，企业对这类资金的处理通常是活期储蓄，但不能发挥现金余额的最大收益能力，因此有必要进行其他方面的投资。期货经纪公司所起作用就是为这类企业提供确保本金安全的更积极有效的投资建议，为企业获取最大的潜在收益。 　　(5)合同、文本起草 　　在外国，大型期货经纪公司往往有自己的律师事务所或律师团体，因此可以为客提供金融方面的有关全同、协议及各种文本的起草服务。 　　(6)投资咨询 　　为那些只需要投资建议的客户提供收费咨询服务，类似于国内的收费声讯咨询等。 　　那么当前国内某些期货经纪公司又是开展哪些期货投资管理业务?由于无法可依、无经验可循，国内期货投资管理业务发展水平整体上处在雏形阶段。当前有些期货经纪公司在尝试开展投资咨询、现金管理、资产组合设计等业务，也有一些期货经纪公司通过不恰当的方式筹集资金(类似基金公司)进行自营业务。这些业务中，有些是积极的，也有些是消极的。如何正确对待这种新生事物，是全禁止，还是应该通过管理层进行正确引导，是很值得各方考虑的。笔者认为，是否应该开展期货投资管理业务，即要考虑其是否有市场需求，也要考虑其运营环境是否具备，还要考虑开展期货投资管理业务是否有利于社会经济建设。 　　2、当前我国期货市场对期货投资管理业务的需求分析 　　(1)需求的现实原因 　　当前我国期货市场对开展期货投资管理业务的现实原因有两方面。一方面是期货品种不断增加，与周边远区期货市场的关联度越来越强。这就直接导致信息处理量成倍增加，不仅要分析国内市场情况，还要分析国外市场情况，普通投资者在精力和知识上难于胜任新的要求。另一方面是市场参于群体不断增加，期货投资逐渐“飞入平常百姓家”。特别是一些上班群体，既要做好本职工作，又兼顾期货投资，操作起来难度很大。 　　基于上述两个原因，很有必要开展期货投资管理业务，这不仅有利于我国期货业务的发展，也有利于避免客户盲目投资，提高客户的投资回报。 　　(2)需求的远景分析 　　从市场容量来看，2001年我国期货市场已实现恢复性增长，另外，股指期货等金融期货品种，石油、黄金、玉米、大米、棉花、白糖等商品期货品种也即将推出。将来，证券为和期货业的混业经营也可能实现。上述情况为开展期货投资管理业务提供了广阔的发展空间。从社会资金来看，当前居民可资金和企业现金余额软大，这为开展期货投资管理业务提供了大量的潜在客户。 　　3、当前我国开避孕药期货投资管理业务的运营环境分析 　　(1)宏观运营环境 　　宏观运营环境是国家政治法律等宏观方面对开展期货投资管理业务的影响。我国政治局面稳定，市场经济发展较快，这两方面为开展期货投资管理提供了一个了较好的运营环境，但在法律上，针对期货经公司业务内容的有关规定则限制了期货经纪公司开展期货投资管理业务的可能，这个问题当前最为突出。 　　(2)微观运营环境 　　微观运营环境主