云南机场集团有限责任公司主体与相关债项2016年度跟踪评.PDFVIP

跟踪评级报告 云南机场集团有限责任公司 主体与相关债项2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】590 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 云南机场集团有限责任公司 （以下简称“云南机 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 场”或 “公司”）是以机场服务为主业的国有大型航 债项信用 空运输服务保障企业。评级结果反映了云南省经济继 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 续保持增长，省内机场行业面临良好的发展环境，长 简称 （亿元） （年）级结果 级结果 12 云机场 水机场仍是区域性枢纽机场，公司客货吞吐量继续增 6 5 AA+ AA+ MTN1 长，继续得到中国民用航空局及地方政府的有力支持 13 云机场 MTN1 9 5 AA+ AA+ 等有利因素；同时也反映了公司 2015 年仍处于亏损 14 云南机 5 5 AA+ AA+ 状态，巫家坝机场土地处置进度仍存在不确定性等不 场MTN001 利因素。 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 综合分析，大公对公司 “12 云机场 MTN1”、“13 项 目 2016.3 2015 2014 2013 云机场MTN1”及“14 云南机场MTN001”信用等级维 总资产 356.44 359.80 345.40 328.54 持AA+，主体信用等级维持AA+，评级展望维持稳定。 所有者权益 207.06 208.98 190.95 166.96 营业收入 8.74 34.00 31.56 30.82 有利因素 利润总额 -1.90 -12.94 -14.07 -14.65 ·云南省经济仍保持良好发展，区位优势及旅游资源 经营性净现金流 0.55 7.46 7.89 4.40 继续为省内机场业提供良好的外部环境； 资产负债率（%） 41.91 41.92 44.72 49.18 ·公司下辖长水机场的业务量规模在全国仍位居前 债务资本比率（%） 37.33 36.78 39.99 44.37 列，是全国重要的区域性枢纽机场； 毛利率（%） -5.44 -10.42 -15.52 -10.39 ·2015 年，公司客货吞吐量及起降架次继续增长，为 总资产报酬率（%） -0.21 -1.72 -2.10 -2.28 收入的增长奠定良好基础； 净资产收益率（%） -0.95 -6.29 -7.40 -8.87 ·公司继续得到民航局和地方政府在税收优惠、资金 经营性净现金流利 息保障倍数（倍） 0.47 1.09 0.99 0.60 和财政补贴等方面的有力支持。 经营性净现金流/ 总负债（%） 0.37 4.89 4.99 2.95 不利因素