华夏幸福2014-2015财务报表分析.docx

创新创业财务实践本科学员课题综合评价课题名称：华夏幸福2014年-2015年财务报告分析指导教师：李宏英 所在班级：2013级财务管理（4）班 完成时间：2016年12月10日 课程名次：第七组 组号第七组（共 四 人）组长 王雅琦组员 杜徐娅 马昌维 杨昌宏 目 录一、华夏幸福基业股份有限公司简介4（一）公司简介4（二）主要管理层4（三）企业文化5（四）发展历程5（五）核心业务构成5（六）产业布局5（七）运营模式6（八）核心竞争力6二、华夏幸福基业股份有限公司财务报表分析8（一）合并资产负债表水平及垂直分析8（二）合并利润表水平及垂直分析9（三）合并现金流量表水平及结构分析10三、华夏幸福基业股份有限公司财务比率分析10（一）偿债能力分析10（二）营运能力分析12（三）盈利能力分析14四、华夏幸福基业股份有限公司综合分析16 （一）杜邦财务分析16 （二）行业内面临的挑战17 （三）公司面临的问题17 （四）合理建议18五、结束语19六、附注 19 华夏幸福基业股份有限公司财务报告分析前 言房地产行业是中国重要的支柱和民生产业，其发展态势关系整个国民经济的稳定发展和金融安全。2014年，中国房地产市场处于调整期，住宅库存量高企，对市场预期转变进一步影响新开工节奏，房地产投资增速明显下滑。2015年12月21日结束的中央经济工作会议强调要“化解房地产库存”，并明确提出五大措施来消化房地产库存。该政策对房地产行业未来发展提出了指导性方向，房地产行业调整将进入实质性阶段，新的房地产需求将会由传统的城市存量人口转向新市民、地方政府以及投资机构。本文通过对华夏幸福基业股份有限公司的财务报表从偿债能力、盈利能力、营运能力等方面进行系统的分析，并与最近几年相关的财务数据进行对比研究，找出了当前该公司在财务管理的过程中存在的主要问题，分析导致这些问题的最主要原因，并在此基础上提出了相应的解决建议。 一、华夏幸福基业股份有限公司简介 （一）公司简介华夏幸福是由王文学一手创办的在目前产业地产的“大佬”，也暂列产业地产上市企业“老大”。1998年创立与河北廊坊，2011年在A股上市，华夏幸福目前市值已超580亿人民币，王文学作为公司实际控制人占股56.77%。华夏幸福旗下主要有两大业务，分别是工业园区开发和房地产项目开发，其中又以产业新城为核心产品。主要产业有：固安工业园区、大厂潮白河经济开发区、沈水生态科技创新城、嘉善高铁新城等。（二）主要管理层王文学（董事长）：男，1967年5月出生。现任华夏幸福基业控股股份公司董事长、华夏幸福基业股份有限公司董事长。郭绍增（董事）：男，1963年2月出生，工商管理硕士。现任华夏幸福基业控股股份公司董事、副总裁、华夏幸福基业股份有限公司董事。 （三）企业文化在短短的18年间华夏幸福成为产业地的“大佬”，这与他的企业文化是密不可分的。华夏幸福一直以来以“4个坚持”为核心，即坚持以绿色生态为底板、坚持以幸福城市为载体、坚持以创新驱动为内核、坚持以产业集群集聚为抓手。同时以“正直、激情、卓越、创新、包容、共享”为核心价值观来经营发展，因而奠定了在产业地产的大军中不可撼动的地位。（四）发展历程华夏幸福的发展历程主要可归纳为以下几个时段：1998年7月，华夏房地产开发有限公司正式成立；2002年，转型——拓展企业事业版图，以全新的模式、机制承担综合性园区的开发、建设与运营；2011年，上市——整合优质资产，实现规模发展，完成资产上市；2014年，开启全球化——秉持“美国孵化，华夏加速，中国创造”的理念，在美国硅谷设立了高科技孵化器，迈出国际化第一步；2015年1月收购河北中基足球俱乐部，更名为华夏幸福足球俱乐部；其次在2015年，华夏幸福紧抓“一带一路”重大历史机遇，实现了产业新城的首次“出海”。（五）核心业务构成在前面的简介中有指出，华夏幸福旗下主要有两大业务，分别是工业园区开发和房地产项目开发。就详细数据分解其核心业务构成，则主要有园区住宅占比59.68%；产业发展占比13.47%；城市地产占比10.3%；土地整理占比9.94%；基础设施占比5.41%；物业管理占比0.62%；综合服务占比0.27%；其他占比0.31%。（六）产业布局华夏幸福在迈出国际化后，其产业迅速发展并辐射全球，主要分布在美国硅谷、德国柏林、以色列的特拉维夫、印度及印度尼西亚等地；在中国更是主要集中在沈阳区域、京津冀区域、长江经济带等地段，其投资运营的产业新城主要布局于环渤海和长三角区域，事业版图遍布北京、河北、天津、辽宁、江苏、浙江、湖北等地，辐射全国近20个区域，足以证明其实力雄厚。（七）运营模式华夏幸福的运营模式为“PPP模式”，即Public—Private—Partnership的字母缩写，是指政府与私人织之间形成一种伙