第七章欧盟经济简讲义.pptVIP

欧美利率差异 巴尔干地区战争的影响 第三节 欧债危机 一、欧债危机的爆发 2009年初，希腊政府宣布2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%和113% ，均远远超过欧盟规定的3%和60%上限。随后三大国际评级机构惠誉、标准普尔和穆迪等相继下调希腊主权信 用级别，希腊债务危机爆发。 之后爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利也先后陷入债务危机，欧洲主权债务危机全面爆发 二、欧债危机产生的原因 （一）经济发展区域不平衡 欧元区各个国家经济差距较大，区域之间发展极不平衡，德意法等国经济较为发达，希腊、爱尔兰等国家经济较为落后。 （二）国家竞争力下降 根据欧盟委员会的报告，德国是欧元区中唯一出现竞争力上升的大国，其他国家如法国、意大利、西班牙和希腊等都出现了竞争力大幅下降和贸易收支不平衡的趋势 欧元区大部分成员国遭受着劳动力成本的大幅度上升和新兴国家的经济冲 击。财政收入严重不足，只能依靠发国债来维持财政支出，随着债务负担的加重和金融危机的冲击，债务危机的爆发成为必然 （三）社会福利过高 欧盟成员国大多数是高福利国家，巨大的社会福利，需要一国较高的国民收入作为保障。而欧洲多国长期却是低增长、高支出的格局，于是过高的福利费用推高了财政赤字，提高了外债比例，且最终导致了欧洲债务问题 的爆发 2010 年希腊社会福利支出占GDP的比重为20.6%，在政府总支出中占41.6%。从2008到2010年，爱尔兰和希腊GDP都出现了负增长，这些国家的社会福利支出并没有因此减少，导致其财政赤字猛增，2010年希腊财政赤字占GDP比重达到了10.4%，而爱尔兰这一比重更是高达32.4%。 （四）产业结构不平衡 希腊：以旅游业和航运业为支柱产业的希腊经济难以抵御危机的冲击。在欧盟国家中，希腊经济发展水平相对较低，资源配置极其不合理，以旅游业和航运业为主要支柱产业。 一方面，为了大力发展支柱产业并拉动经济快速发展，希腊对旅游业及其相关的房地产业加大了投资力度，其投资规模超过了自身能力，导致负债提高。 截止2010年希腊政府的债务总量达到3286亿欧元，占GDP的142.8%。 另一方面，受金融危机影响从08 年底开始航运业进入周期低谷，景气度不断下滑。 由此看出，希腊的支柱产业属于典型依靠外需拉动的产业，这些产业过度依赖外部需求，在金融危机的冲击面前显得异常脆弱。 意大利经济结构的最大特点是以出口加工为主的中小企业（创造国内生产总值的70%）。2010年意大利成为世界第7大出口大国（出口总额4131亿欧元，占世界出口额比重3.25%），主要依靠出口拉动的经济体极易受到外界环境的影响。金融危机的爆发对意大利的出口制造业冲击非常大 （五）财政、货币政策的二元结构 货币政策主要维持低通胀，保持对内币值稳定 财政政策主要着力于促进经济增长，解决失业问题，从而实现内外均衡。 欧洲中央银行体系的建立及欧元的诞生，使得欧元区的货币政策统一由欧洲中央银行制定，欧元区各国央行丧失了独立制定货币政策的权利，而财政政策的决策权仍掌握在各国手中。 这种财政、货币政策的二元结构安排，一方面容易导致各成员国财政、货 币政策的冲突和错配，另一方面导致各国在遭受外来冲击时，由于无法调整货币政策，只能更加倚重财政政策，从而造成巨额赤字和债务负担。 （六）各国利益博弈导致解决问题效率低 经过多年的扩张，欧盟共有成员国28 个，但各成员国都有自己的政治经济利益，且经济结构、发展程度存在很大差异，某个国家出现危机，其他国家或出于自身利益的考虑，或自身难保，从而不会对危机发生国进行及时有效的救助，导致危机扩散 是否要对身陷危机的国家施以援手主要取决于德国和法国的态度。法国坚决支持对危机国实施救援，因为法国银行持有相当数量的欧元区债券，如果这些国家违约的话，法国的损失将会非常惨重 德国是欧元区第一大经济体，其经济发展强劲很大程度上得益于严格的成本控制。在欧元开始成为统一货币后，德国国内工资上涨速度缓慢（年均2%左右），导致国内消费不振，但是赤字控制的比较好。 德国这些年忍受着福利削减，工资长期不上涨的痛苦，却要让他们去拯救那些享受高福利高工资的国家，本国民众显然会心有不甘，为了获得更多的民众支持率，德国政府在做决定时必须考虑到民众的呼声。 但是如果不救，德国会面临本国银行业出现流动性危机，甚至导致大量银行倒闭，危急到本国经济，因此德国面临艰难的选择。 三、欧债危机对中国的启示 1. 重视对金融业的监管 金融业始终处于金融风暴的中心，在危机中受到的冲击最大，加强金融监管也成为国际社会近年来各项改革的重中之重。 2、规范和约束地方政府债务 虽然中国财政赤字和公共债务占比一直处在国家警戒线之下，安全性明显优于发达国家。 由于地方政府收入来源及融资