宝钢K综合分析.docVIP

宝钢公司综合能力分析 宝钢公司综合能力分析 一、综合分析的首要问题是确定选择的指标，现在人们较为重视盈利能力，盈利能力决定了偿还能力，尤其是长期偿债能力。因此，在综合分析时盈利能力是最重要的，其次才识偿债能力。 1、盈利能力的表达只有三种基本形式，它们同时占有一定的地位： （1）产品盈利能力：它与资产的周转无关； 销售净利率=净利润÷销售收入×100% 2007年=13,422,629,748.19÷191,558,985,997.61×100%=0.07 2008年=6,601,093,119.91÷200,638,008,565.03×100%=0.03 2009年=6,095,201,718.08÷148,525,268,999.44×100%=0.04 首钢2009年=304,058,550.11÷22,788,178,128.72×100%=0.01 （2）总资产盈利能力：它与资产周转有关，但与资本结构无关； 总资产收益率＝收益总额÷平均资产总额×100% 2007年=0.07 2008年=0.03 2009年=0.03 首钢2009年=0.02 （3）股权投资的盈利能力：税后净利÷所有者权益，它综合了企业的全部盈利能力。 净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100% 2007年=0.14 2008年=0.07 2009年=0.06 首钢2009年=3.65 2、反映偿债能力的指标主要是： （1）流动比率：流动资产÷流动负债，反映短期偿债能力； 流动比率=流动资产÷流动负债 2007年=76,623,850,345.51÷ 75,885,168,161.71=1.01 2008年= 58,759,444,854.56÷72,042,420,078.52=0.82 2009年=52,666,288,041.21÷70,721,946,400.93=0.74 首钢2009年= 6,665,842,411.48÷6,844,686,121.59=0.97 （2）已获利息倍数：息税前收益÷利息费用，反映长期偿债能力； 利息偿付倍数＝息税前利润÷利息费用 2007年=19,370,687,400.38÷902,650,182.35=21.39 2008年=8,154,365,637.43÷1,644,025,330.12= 4.96 2009年=7,294,555,395.87÷1,368,584,502.03=5.33 首钢2009年=450,805,775.96÷132,589,934.11=3.40 （3）资本结构：反映长期偿债能力。 资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100% 2007年=93,734,800,188.74÷188,335,795,256.92×100%=50% 2008年= 102,183,449,550.12÷200,021,136,928.14×100%=51% 2009年=99,923,481,740.22÷201,142,782,516.38×100%=50% 首钢2009年= 10,498,494,512.26÷18,507,644,802.61×100%=57% 3、资本的周转情况，既影响盈利能力，也影响偿债能力，应当纳入分析范围。其中，最重要的是应收账款和存货的周转情况。 （1）应收账款周转率(次数)=主营业务收入÷应收账款平均余额 2007年=191,558,985,997.61÷（5,549,254,983.12+6,311,642,149.53）÷2=32.30 2008年=200,638,008,565.03 ÷（5,269,190,881.79+6,311,642,149.53）÷2=34.65 2009年=148,525,268,999.44÷（6,311,642,149.53+5,566,287,279.15）÷2=27.41 首钢2009年=22,788,178,128.72÷（801,249,799.22+509,298,688.34）÷2 =34.78 （2）存货周转率=主营业务成本÷存货平均净额 2007年=162,925,588,046.09÷（31,236,424,727.90+39,068,728,055.69）÷2=4.63 2008年=175,893,827,316.50 ÷（39,068,728,055.69+35,644,590,875.74）÷2=4.71 2009年=134,332,458,305.02÷（35,644,590,875.74+29,462,171,383.42）÷2=4.13 首钢2009年=21,872,938,940.72÷（1,561,298,159.90+1,881,325,014.55）÷2 =12.71 4、此外，成长能