第11章通货膨胀和通货紧缩2011讲义.ppt

中国目前的通货膨胀情况 国家统计局发布数据显示，经初步核算，11月份，居民消费价格(CPI)同比上涨5.1 %(此为2008年8月以来28个月新高) ，环比上涨1.1%。1-11月居民消费价格(CPI)同比上涨3.2%，比1-10扩大0.2个百分点。11月工业品出厂价格指数(PPI) 同比上涨6.1%，环比增1.4%。 日本陷入通缩赤字两难境地 通货紧缩已成为严重影响日本经济复苏的一大问题。三 日本中央银行——日本银行公布的速报显示，2009财年（2009年4月至2010年3月）日本国内的企业物价指数（CGPI）为102.6，比上年度大幅下降了5.2%。这是日本企业物价指数年度指标6年来首次出现下降，降幅之大与1986年创下的历史纪录比肩。 这一数据的出炉为日本经济再次抹上一层阴影。自20年前资产价格泡沫破裂后，日本经济长期处于低迷，年均经济增长率仅为1.1%，债务总额也直逼国内生产总值（GDP）的两倍，近来通货紧缩问题也成为摆在日本政府面前的一道难题，日本经济深陷高债务和通货紧缩的双重挑战。 二、通货膨胀理论 3、供求混合推动型 不论是需求拉上论还是成本推进论，都只是从总需求或总供给中的一个方面进行分析。因而有些学者提出，应当从总需求和总供给两个方面以及两者的相互关系中探索通货膨胀的内在原因，这就形成了通货膨胀的“供求混合推动理论” 。 二、通货膨胀理论 1、通货膨胀与产出 （1） 增加产出 支持促进论的学者大多遵循凯恩斯有效需求分析的传统，认为现实经济中通常存在有效需求不足的问题，这使得实际产出低于潜在的产出，因此，实施扩张性宏观经济政策能够在使物价水平上升的同时有效地促进产出的增长。 紧缩政策 在2010年12月26日宣布上调基准利率的同时，央行也“低调”的上调了对金融机构贷款(再贷款)利率，其中一年期升0.52个百分点至3.85%；同时上调再贴现利率，由1.80%上调至2.25%。二者均为两年来首次调整。 中国人民银行还决定，其对金融机构贷款的六个月期利率从3.24%升至3.75%；三个月期再贷款利率从3.06%升至3.55%；二十天期再贷款利率从2.79%升至3.25%。 三、通货紧缩理论 1、通货紧缩的形成原因——实物层面的分析 a、有效需求不足论（凯恩斯） b、投资过度论（马克鲁普、罗宾斯） c、消费不足论（马尔萨斯） d、技术进步论（熊彼特） e、债务-通货紧缩论（费雪） 二、通货膨胀理论 　　　 4、结构性通货膨胀论 结构性通货膨胀论从一国经济结构的角度寻找通货膨胀的原因。这种理论认为，即使是在总需求和总供给处于均衡状态时，一国经济结构的变化也可能会导致通货膨胀，也就是我们所说的结构性通货膨胀。 中国通货膨胀的结构性因素 5、货币与通货膨胀 货币主义认为，通货膨胀是货币扩张造成的，通货膨胀是货币现象。 货币供应与通货膨胀率 二、通货膨胀理论 　　　 （二）通货膨胀的影响 1、通货膨胀与产出 2、通货膨胀与就业 3、通货膨胀与收入再分配 二、通货膨胀理论 　　　 （1）通货膨胀实质上相当于政府对公众的一种隐含的强制税收，即通常所说的“通货膨胀税”。只要政府支出增加大于民间消费或投资的减少，那么通过乘数的作用，产出就将更大幅度地上升。 （2）工人们会把名义工资的增加看成是实际收入的增加，因而愿意提供更多的劳动；而企业会将物价的上涨当作产品价格相对于成本的提高，因而倾向于增加投资，扩大生产规模。因此，经济体中的就业增加，总产出扩张。（货币幻觉） （3）通货膨胀使得货币的实际购买力下降，因此人们不愿意持有过多的现金，而增加当期消费或对实物资产的需求，这分别会导致消费和投资的增长，进而带动产出增加。 二、通货膨胀理论 （2）减少产出 促退论者认为，虽然通货膨胀在初期对产出确实有一定的促进作用，但是从长期来看，通货膨胀不仅不能促进经济增长，反而会降低效率，阻碍经济增长。 第一，虽然通货膨胀在短期内会通过货币实际购买力的下降促使人们增加当期消费和投资，但这会导致人们储蓄倾向的下降。另一方面，通货膨胀也减少了人们的实际可支配收入，削弱了储蓄能力。因此从长期来看，通货膨胀不利于经济的持续发展，因为未来的投资可能会得不到足够的储蓄作为支持，从而生产会出现萎缩。 二、通货膨胀理论 　　　 第二，通货膨胀会影响资本和资源配置的效率。这将导致生产资本缩减，生产萎缩，不利于经济的发展。 第三，通货膨胀将增加纳税人的实际税收负担，影响生产和消费的积极性，不利于经济的长期发展。