第3章国际间接投资讲义.ppt

* （3） 评价 此方法仅涉及价和量，未涉及基本因素，因此适用于短期操作，不适宜长期投资。 如果某日总成交量大，且股价波动巨大，但收盘价与前日相同，OBV线的累计数和前日一样，这是OBV线失去了意义，这是其致命缺陷。 * 4、棒状图（Bar Charting） 价格 成交量 T 最高价 收盘价 最低价 * 5、点状图(Point-and –Figure Charts) （1）内容 当股价上升，用×表示； 每上升n个价位，便用n个×表示。 当股价下降，用О表示； 每下降n个价位，便用n个О表示。 当股价朝相反方向变化时，则另起一栏。 小方格内的阿拉伯数字表示月份。 * × × × О × О × О × О × О × 4 × О × О × × О × О × О × × О × О О × О О 3 × О О × О * （2） 与棒状图的不同 点数图仅仅反映价格的变化，而棒状图不仅可以反映价格，而且可以反映成交量的变化； 点数图仅用阿拉伯数字表示月份，而棒状图可以反映每天、每周、每月的情况。 棒状图更受投资者的欢迎。 * 6、K线分析图 （1） 背景： [日]米市场 最权威、最通用 （2） 含义：是将每天股票的开盘价、收盘价、最高价、最低价的变动情况记录下来，然后按一定的方法绘成图表，投资者借以看出股市的变迁。 * （3） 术语 最高价 最低价 上影线 下影线 收盘价 开盘价 实体（阳线） 阴线：收盘价 开盘价 黑色或蓝色 * （4） 分析 阴包阳 说明在股市中空方的力量胜过了多方，往往预示着股市将进一步下跌。 * （4） 分析 阳包阴 说明在股市中多方的力量胜过了空方，往往预示着股市将进一步上升。 * （4）分析 三个白色骑士 每日的开盘价都在上一日的开盘价和收盘价值内，每日的最高价和最低价都接近收盘和开盘价，且日涨幅度不大，往往预示着股票价格将有较大涨幅。 * （4） 分析 三只乌鸦 每日的开盘价都在上一日的开盘价和收盘价值内，每日的最高价和最低价都接近收盘和开盘价，且日跌幅度不大，往往预示着股票价格将有较大跌幅。 * （4） 分析 黄昏十字星 出现在股价上升的过程中，当成交量进一步放大，而股价却不再上升，形成十字形状，预示着股价将开始回落。 * （4） 分析 黎明十字星 出现在股价下跌的过程中，当成交量进一步放大，而股价却不再下降，形成十字形状，预示着股价将开始上升。 * 思考题 名词解释： 蓝筹股； 成长股； 可累积优先股； 可转换优先股； 附息债券； 公（私）募债券； 外国和欧洲债券 试述普通股股东与优先股股东权利上的异同点。 有价证券的五个基本属性是什么？ 如何计算债券的收益率？ 简述道氏法的主要内容，并做一评价。 * * * * * 按发行方式分类： ——公募债券 私募债券 按有无抵押担保分类： ——信用债券 抵押债券 担保债券 按发行范围分类： ——国内债券 国际债券（外国债券） （欧洲债券） * 4、债券的收益 名义收益率（Nominal Yield） = C/Pm 当前收益率(Current Yield) = C/P0 到期收益率(Yield to Maturity) * 债券的收益 持有期收益率 (Holding Period Yield) 实际收益率(Realized Yield) 补充：美国次级债危机 2001年美国经济跌入了近十年来的低谷，经济的不景气导致失业率激增，当年6月份美国的失业率为6.4%，失业人口达到900万人，创下了1994年7月以来的最高纪录。 新上任的小布什总统为扭转美国经济的不景气， 采取了大幅度减税和降低利率的做法来刺激经济，并期望通过大力发展房地产市场来带动相关行业的复苏。 * 美国次级债危机 为刺激消费，美国房地产按揭市场通过放松个人信用政策，包括对于“没有正常信贷能力”的人提供按揭贷款等，前美联储主席格林斯潘的超低利率政策更是为次级抵押债危机提供了合适的土壤。 与此同时，美国联邦储备银行就开始不断降低联邦基金利率，直接刺激了次级抵押贷款需求量的上升，而次级抵押贷款的增加又直接拉动了美国房地产市场，推动了美国经济的增长。 * 美国次级债危机 一般来说，次级债的利息要高于政府债券或普通企业债券，由此成了众多银行、共同基金、对冲基金、投资机构在资产组合中高风险资产的配置。 然而，当物价水平不断往上攀升时，为抑制通货膨胀，美联储又不得不连续提高利率水平。自2004年6月至今美联储已17次提高利率，这直接增加了按揭人的成本，导致浮动抵押贷款违约率和取消抵