现代旅游行业投资研究报告讲义.docx

现代旅游行业投资研究报告编制机构：金地毯大数据中心发稿时间：2016-12-5现代旅游行业投资研究报告1. 旅游行业宏观形势分析与年度政策总结1.1. 国民经济向消费迁移，旅游业支柱作用体现2015 年国内生产总值67.67 万亿元，同比增长6.9%，经济增长放缓，已经步入新常态。2016 年前三季度国内生产总值53.00 万亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分产业看，第一产业增加值4.07 万亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值20.94 万亿元，增长6.1%；第三产业增加值27.99 万亿元，增长7.6%。从比重来看，2016年前三季度第三产业占GDP 比重52.81%，同比增加2.62 个百分点；第二产业占GDP 比重39.51%，同比减少1.41 个百分点；第一产业占GDP 比重进一步下滑至7.67%，同比减少1.21 个百分点。具体到“三驾马车”，2015 年我国全社会固定资产投资完成额56.20 万亿，同比增长9.76%；社会消费品零售总额30.09 万亿，同比增长10.68%；进出口总额24.58 万亿，同比下降6.99%，尚无扭转趋势。居民收入方面，2015 年全国居民人均可支配收入21966 元，名义同比增长8.9%；其中，城镇居民人均可支配收入31195 元，同比增长8.2%，；农村达到11422 元，同比增长8.9%。随着可支配收入的增长，在旅游消费支出也在稳步增加。2015 年全国居民人均旅游花费857 元，同比增长2.06%；其中城镇居民人均旅游花费985.5元，同比增长1.04%；农村居民人均旅游花费554.2 元，同比增长2.59%。图1：全国旅游总收入占GDP比重旅游行业近年来保持较快发展：2015 年国内旅游人数40 亿人次，收入3.42 万亿元人民币，分别比上年增长10.5%和13.0%；入境旅游人数1.34 亿人次,实现国际旅游收入1136.5 亿美元，分别比上年增长4.1%和7.8%；中国公民出境旅游人数达到1.17亿人次，旅游花费1045 亿美元，分别比上年增长9.0%和16.6%；实现旅游总收入4.13 万亿。2016 年旅游数据仍然向好,其中2016 年前3 个季度，国内旅游人数33.6亿人次，旅游总收入2.9 万亿元，同比分别增长11%和3.7%。从就业角度，2015年旅游直接就业2798 万人；旅游直接和间接就业7911 万人，占全国就业总人口的10.2%。图2：国内旅游人次及同比增长旅游业的快速发展，逐渐成为我国经济发展的重要组成部分。国家旅游局公布，2015 年全国旅游业对GDP 的直接贡献为3.32 万亿元，占GDP 总量比重为4.9%，2015 年全国旅游总收入占GDP 的比重为6.02%，达到历史最高值，综合贡献为7.34 万亿元，占GDP 总量的10.8%。2016 年前三季度全国旅游总收入占GDP 比重为5.47%，依旧贡献明显。从地方层面看，旅游贡献率则表现出比较大的差别。西南地区仍旧依赖自然旅游资源，而东部地区则更加多元化发展，产业互相促进的良性循环正在形成。1.2. 极端气候影响显著，行业变革标志转型1.2.1. 厄尔尼诺造成大范围降雨，景区略受影响1-10月，全国平均降水量较常年同期偏多15%，其中江苏、福建、新疆降水量为历史最多；七大流域降水量均偏多，其中海河流域和长江流域分别偏多23%和18%。长江中下游梅雨期间（6月19日-7月20日）发生7次暴雨过程，平均降水量比常年偏多74%，长江中下游和太湖流域全线超警。1-10月共发生59次大范围强对流天气过程，短时强降水、雷暴大风、冰雹、龙卷等突发性强对流天气为2010年以来同期最多，江苏盐城、广东东莞、四川广元等地受灾重。 1-10月全国平均气温（12.3℃）较常年同期偏高0.8℃，位居历史第3位，其中浙江、上海平均气温为历史第二高。1月，我国遭遇多次大范围寒潮和雨雪冰冻天气过程，广州出现建国以来首次降雪天气。夏季，全国平均气温（21.8℃）为1961年以来同期最高；7月20日-8月2日和8月11-25日出现两次大范围持续高温天气过程。7月下旬至8月底，东北地区西部及内蒙古东部等地发生较为严重的夏伏旱。10月，京津冀地区出现了4次霾天气。 厄尔尼诺于2016年5月结束。并伴随12月份拉尼娜现象的到来，世界气象组织预计其将持续至2017年第一季度，今年冬季气候预计将较往年更冷。由于一四季度为传统淡季，反而更利于促进滑雪、温泉等休闲游产品的推广。同时，2017年天气情况将有较好改善，各大景区客流回补将贡献重要增速。1.2.2. 上海迪士尼开业，促成华东地区旅游升级2016年6月16日，上海迪士尼度假区正式营业。自09年筹备以来，耗资350亿元的迪士尼乐园一期项目及配套酒店投入运营。作为迪士尼集团在中国