第二部分项目融资一、项目融资概述.ppt

第二部分 项目融资一、项目融资概述 项目融资的概念 项目融资的作用 项目融资的特点 项目融资的参与者 项目融资步骤 项目融资的结构 项目融资的概念 传统的融资方式是一个公司主要利用自身的资信能力安排融资。外部资金拥有者在决定是否投资或是否提供贷款时的主要依据是公司作为一个整体的资产负债、利润及现金流量状况，对具体项目的考虑是次要的。 项目融资是为一个特定项目所安排的融资，贷款人在最初考虑安排贷款时，以该项目的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，以该项目资产抵押作为贷款的安全保障。如果项目的经济强度不足以保障贷款安全，则贷款人可能需求借款人以直接担保、间接担保或其它形式给予项目附加的信用支持。 项目融资的特点 项目导向 主要依赖于项目的现金流量和资产而不是依赖于投资者或发起人的资信来安排融资 有限追索 风险分担 非公司负债型融资（off-balance finance） 贷款的信用支持结构多样化 利用蔽税收益降低融资成本 融资结构复杂，融资成本较高 项目融资的作用 为超过投资者自身筹资能力的大型项目融资。 为政府建设项目提供形式灵活多样的融资，满足政府在资金安排方面的特殊需要。 为跨国公司海外投资项目安排有限追索权融资，以限制项目风险。 利用财务杠杆实现公司的目标收益率。 在一定程度上隔离项目风险与投资者的风险。 项目融资的参与者 直接主办者（通常是项目公司） 实际投资