2.2资金的时间价值计算讲解.ppt

[例4-8]某项贷款为1000万元，年利率为6%，按季计息，则10年后应偿还多少？ 解： 或 实际利率 二、名义利率与实际利率的关系 第三节名义利率与有效利率 计息方式 单利计息：利不生利，不能够全面反映实际经济活动，很少采用单利计息。 复利计息 （利滚利） 间断复利 连续复利 ：如果计息周期为一定的时间区间（如年、季、月等），并按复利计息。 ：计息周期无限缩短，并按复利计息。 从理论上讲，资金在不停的运动，每时每刻都在通过生产和流通领域增值，因而，应该采用连续复利计息，但是实际使用中，都采用较为简单地间断复利计息方式。 三、连续复利计息的实际利率 三、连续复利计息的有效利率 1. 如果计息周期为一定的时间（如年份、季度、月份）并按照复利计息，称为间断复利计息。（常用）（九大基本公式） 2. 如果计息周期缩短，短到任意长的时间均可，也就是无限缩短，则称为连续复利计息。 复利计息有间断复利和连续复利之分。 第三节名义利率与有效利率 复利在一年中无限多次计息，年实际利率为： 连续复利计息计算公式 名义利率、有效利率、间断复利、连续复利综合应用例题 某人现存款1000元，年利率10%，计息周期为半年，试用间断计息法和连续计息法计算5年末存款金额为多少？ 例题 资金时间价值最基本度量方式：利息； 利息计算两种方式：单利计息和复利计息； 复利计息计算过程中，由于计息期和利率时间单位不一致，导致名义利率和有效利率的存在； 在计息期间，由于时间的连续性和计算的方便性，我们会有间断复利计息和连续复利计息的概念。 资金时间价值计算过程中，几个基本要素必然存在： 货币（P、F、 A）、利率（r、i）、时间（n） 第四节 资金时间价值基本公式的应用 第四节 资金时间价值基本公式的应用 一、单利复利计算F 三、九大基本公式应用之未知货币 五、九大基本公式应用之未知年数 二、现金流量图做法 四、九大基本公式应用之未知利率 一、单利复利计算F 例题： 某人存入银行1000元，年利率为9%，分别用单利和复利计算3年后获本利和为多少？ 二、现金流量图做法 例题： 某企业向银行贷款，第1年初借入10万元，第3年初借入20万元，第4年末偿还25万元，第5年末一次还清15.225万元。画出以借款人（企业）为立脚点的现金流量图和以贷款人（银行）为立脚点的现金流量图。 第四节 资金时间价值基本公式的应用 三、九大基本公式应用之未知货币（P、F、A） 第四节 资金时间价值基本公式的应用 四、九大基本公式应用之未知利率（i） 涉及问题： 已知现金流量P、F、A，计息期n，求利率i。 解决方案：线性内插法近似地求出i 线性内插法 第四节 资金时间价值基本公式的应用 五、九大基本公式应用之未知年数（n） 涉及问题： 已知现金流量P、F、A，利率i，求计息期n。 解决方案：线性内插法近似地求出n，与计算未知利率大体相同。 解：先画现金流量图，如图4-6所示。 根据公式得： F=100（F/P，8%，4）+200（F/P，8%，3） =100×1.3605+200×1.2597 =387.99（万元） 所以，4年后应还款387.99万元。 一、一次支付系列 第二节 资金时间价值复利计算的基本公式 0 n-1 n 2 1 P =? F 4 3 P=F(1+i)-n =F(P/F，i，n) i 2. 一次支付现值公式 如果计划n年后积累一笔资金F，利率为i，问现在一次投资P为多少？ [例4-4] 某公司对收益率为15%的项目进行投资，希望8年后能得到1000万元，计算现在需投资多少？ 解：先画现金流量图，见图4-8。 P=F(1+i)-n=1000（1+15%）-8=327（万元） 二、等额支付系列 第二节 资金时间价值复利计算的基本公式 1. 等额支付系列年金终值公式 涉及问题： 每年末等额存款A，利率i，n年后累计一次提取终值F，求F为多少？ F(1+i) –F= A(1+i)n – A F= A+A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-1 (1) 乘以(1+i) F(1+i)= A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-1 +A(1+i)n (2) (2) －(1) 公式推导 等额支付系列年金终值系数 等额支付系列年金终值计算公式： 0 n-1 n 2 1 A F =? 4 3 (1+i) n-1 =A(F/A，i，n) i A A A A A F=A i 解：已知A