解析中小企业股权质押融资.PDF

解析中小企业股权质押融资 中小企业充分利用其股权进行质押融资 ，不但可以节省融资成本 ，还可以充分认识到其 股权价值 ，同时注意防范股权质押融资过程中的风险 ，如此可形成良 磋 。 文，张国栋 股权质押将中小企业中静态股权盘活为可用的 流动资金，为中小企业贷款提供了一种新的融资渠 道。近年来，国家及地方法律法规的逐步完善及市 场主体的积极参与，使得股权质押融资成为中小企 业融资的一种理想选择，并迅速发展起来。 股权质押属于一种权利质押，是指出质人与质 权人协议约定，出质人以其所持有的股份作为质押 物，当债务人到期不能履行债务时，债权人可以依 照约定就股份折价受偿，或将该股份出售而就其所 得价金优先受偿的一种担保方式。其中债务人或者 第三人为出质人，债权人为质权人，股权为质物。 所谓股权质押融资，是指公司股东将其持有的公司 股权或者第三人持有依法可以转让的公司股权出质 给银行或其他金融机构，获取贷款的融资方式。在 当前中小企业资金普遍比较紧张的背景下，股权质 押融资将大大增加企业的融资机会，有助于这些企 业创新能力的提高，加速其产品更新换代及产业化进程，成为企 种以财产为内容的民事权利。但是并非所有财产权利均可作为 业，尤其是高科技中小企业融资的高效手段。 权利质押的标的。一种权利要成为质押的示的，必须满足两个 基本的条件。首先，它必须是一种财产权，能够转移占有、适 股权质押的特征 于设质，即具有物质性 ；其次，它应当具有交换价值并可以转 股权质押是民事主体为担保 自己或他人债务的履行，与债 让 ，即具有可转让性。股权兼具这两种属性，因而可以遵循法 权人约定以其享有合法处分权的股权凭证移转于债权人 占有或 定程序进行质押融资。 将质押事实登记于相应的机关予以公示，债权人于债务履行期 2．象征性 届满未获实现时得变卖质物以优先清偿 已方债权的担保方式。 股权质押的象征性，是指作为股权质押标的的价值实体并没 股权质押一般具有下列特征： 有转移占有，实际转移占有的仅仅是代表股东权益的股权凭证。 1．权利性 但是由于股权所代表的仅仅是股东所享有的 一“种观念上的抽象 股权质押的标的是股权。股权属于财产权 ，它既非债权， 意义的财产权利”，其难以为股东所实际控制和掌握，因此股东 亦非物权。财产权利是一种与人身权利相对应的概念，它是一 所拥有的权利并不像实体物那样，可以任意地自由处分。股权在 2012．12首席财务官 83 处分时，不仅必须交付股权凭证项下的财产，而且必须转移股权 这类中小企业多为公司制企业。在进行股权质押融资时， 凭证本身。可见股权质押的标的不同于可任意支配的实体物，而 中小企业会先向银行提出贷款 申请，由担保公司向银行作出担 是一种代表着一定价值和权利的凭证 。 保 ，然后再 由公司股东采用股权质押形式，向担保公司提供反 3．便利性 担保，最终达到融资目的。据调查，由于此种形式比较符合中 一 般质押以转移标的物占有为要件 ，以持续 占有标的物为 小企业实际情况 ，在风险控制方面能够得到金融机构和担保公 必要，质权人对于出质物负有妥善保管的义务。股权质押，一 司的认可，因此受到中小企业的普遍欢迎。 方面 由于需转移对股权凭证的占有，因此其公示作用尤其明 3．在公司与公司之间，基于股权转让款项交付条件进行担 显，这对于防止出质人或其他第三人的不法侵害具有积极作 保，实施股权质押融资 用；另一方面，由于转移了对质物的占有，出质人也无法在债 随着公司制企业的迅速发展，公司之间的相互转让股权事 务清偿之前行使返还请求权，这种使用与处分上