铜一周行情展望5.docVIP

【铜一周行情展望5.11】 上周“预计伦敦短线急涨后面临年线趋势线6480美元位置压制而转入震荡波动，总体上应难以有效站上趋势线。”目前看上周最高上冲6481点后横盘去顶部下降趋势线下。本周预计伦敦短线急涨后仍将面临趋势线6480美元位置压制而延续震荡波动，总体上应难以有效站上顶部下降趋势线。 上周主要宏观面消息与走势。 周一美盘小幅下跌0.24%，美元小幅反弹。 周二国内主月合约1507涨0.57%收45730。美国供应管理协会(ISM)称，4月非制造业指数升至57.8，为11月以来最高，市场预期为56.2。3月贸易逆差激增43.1%，至514亿美元，为2008年10月以来最高，且百分比增幅为1996年12月以来最大，市场此前预期为，3月贸易逆差增至412亿美元。 周三伦敦铜跌14点收6415美元，美国4月ADP就业人数增加16.9万人，创自2014年1月来最低水平，严重打压了市场对非农数据的乐观预期。 周四伦敦铜跌30点收6385美元，美国5月2日当周首次申请失业救济人数26.5万人，预期27.8万人，美元上行。 周五伦敦铜涨6点收6391点，近于十字星走势。美国非农部门4月份新增就业岗位为22.3万个，较3月大幅回升，失业率从前一个月的5.5%降至5.4%，降至2008年5月以来的最低水平。 二、宏观经济状态 美国部分 美国2015年第1季度实际国内生产总值(GDP)年化季率增长0.2%，低于预期。 2000 年网络泡沫破灭后近十多年来除去 08 年危机期间，美国 GDP 整体在 0-4.0%左右的增长区间震荡，多数时候超过 4%只能维持 1 个季度即下行。2014年3季度美国创下5%增长后，目前第四季度大幅度回落，2015年1季度则再次到达衰退边缘，显示美国经济处在周期性涨落中，要持续维持较高（3%以上）增速较难。 通常接近衰退位置后，美国经济会回升。不过目前美国面临美元大涨以及原油大跌影响，2季度回升幅度可能将不如去年2季度那么突出。高盛预计美国2015年第二季度GDP增速约为3.1%；第三季度为3.0%。 （2）美国2015年4月消费信心指数回升、3月零售月率增长回升。 失业率4月创新低位置。 （3）贸易3月逆差陡增；美国3月耐用品订单月率增长4%，较大回升。 中国部分 中国2014年GDP同比增长7.4%。2015年1季度增长6.95%，延续缓慢下跌走势。 中国4月官方PMI维持50以上位置，但四月汇丰制造业PMI破50. 物价在保持低位，工业通缩状态维持。 新增人民币贷款3月同比增6.67% 工业增加值累计年率(同比)增长创新低。 城镇固定资产投资下降延续态势。 社会消费品零售总额同比增速连续放缓，去年底11.98%今年1-2月为10.7%。同比下降态势。 今年4月外贸下降7.3%，顺差341亿美元。外贸下降局面仍没改变。 （9）央行再度降低存款准备金率 库存、美元指数与人民币、原油 上周伦敦库存33.9万吨，较上周减少0.06万吨。 世界金属统计局数据1-2月世界铜供应过剩20.9万吨，去年全年为过剩24.1万吨。而去年底几乎所有预计都是短缺35万吨左右的。年报中我们有如下评论：“从近几年数据看，铜总的来说供求处在相对平衡位置，2011年来供应被一直认为大于需求，但是并不太多，且供大于求的部分易于被罢工停产以及国储收购等因素抵消。总的看预计2015年铜市场维持供大于求局面，预计将过剩35万吨左右，若无收储等因素则铜的压力会加大。” 上周末美元指数收94.76美元，跌0.51%。 美国2015年第1季度实际国内生产总值(GDP)年化季率增长0.2%，低于预期。 09年以来美国经济处在季度周期性涨落中，接近衰退位置后美国经济会回升。本次1季度增速大跌延续着这个规律。目前美国面临美元大涨后出口不利以及原油大跌影响，2季度回升幅度可能将不如去年2季度那么突出。高盛预计美国2015年第二季度GDP增速约为3.1%；第三季度为3.0%。按这个预计，3季度结束前很难加息。因为最少需要2个季度较高且很健康稳定的增长才能考虑加息。 美元指数大的波浪形态看从 2012 年 7 月以后为大平式 ABC 三浪调整，2014 年 5 月后展开新的上升浪运动中，应该为 2011 年 8 月后反转以来的大三浪，最近阻力位在 95-100 美元区间。目前看中线调整中，还不能确定为大四浪调整，但预计2季度整体调整难以避免。 短线形态看预计下方半年线有支持，由于3月后美国数据开始回升，预期未来加息预期会再度发酵。周线调整形态还需观察。 人民币 上周人民币维持横盘震荡收6