第八章投资决策实务讲述.ppt

二、投资决策指标的运用 固定资产更新决策 资本限量决策 投资开发时机决策 投资期决策 （一）固定资产更新决策 步骤： （1）对比两个方案，计算⊿现金流量=A的现金流量-B的现金流量 （2）根据各期的差量现金流量，计算⊿净现值 （3）根据⊿净现值判断， 若⊿净现值＞0。则选择A方案。若⊿净现值＜0。则选择B方案。 2.新旧设备使用寿命不同的情况 （1）最小公倍寿命法 （2）年均净现值法 （二）资本限额投资决策 资本限量是指企业资金有一定限度，不能投资于所有可接受的项目。 决策方法： 获利指数法 计算所有项目的获利指数（PI） 接受PI≧1的项目，如果可接受的项目都有足够的资金，则说明资本没有限量，这一过程即可完成。 如果资本不能满足所有PI ≧1的项目，则对第二步修正 接受加权平均获利指数最大的一组项目 净现值法 举例：例８－5 （三）投资时机决策 决策内容 早开发：收入少，但钱早赚到手 晚开发：自然资源的储量下降，价格上升，收入多 例８－6 （四）投资期选择决策 投资期是指从开始投资至投入生产所需要的时间。 决策内容： 缩短投资期：增加投资额，集中施工、交叉作业，加班加点，提前竣工，早投入生产，早产生现金流量。 正常投资期 决策方法 差量分析法 不用差量分析，直接计算两方案的净现值，然后比较之。 Ｐ８－7 * 一、现实中现金流量的计算 （一）现金流量计算中应注意