我国铅锌行业市场运行状况分析讲义.docVIP

我国铅锌行业市场运行状况分析 1、2014年铅市场发展状况 2014年前11个月，我国累计生产铅精矿276.2万吨，同比减少4.1%。我们估计同期的产量约为265万吨，2014年全年的铅精矿产量约为279.0万吨，同比减少2.1%，减少幅度小于官方公布的数据，这主要是由于我们将2013年的产量从315万吨下调至285万吨，基数降低令同比减少幅度减小。从历史数据上看，2014年全国铅精矿产量近十几年来第一次出现负增长。减产原因当首先归于铅价和银价下跌的打击，其次归因于各地环保整治。 图表　2011-2014年我国铅精矿月度产量 数据来源：国家统计局 而2014年国产铅精矿加工费低于2013年同期，最低曾至1400元/吨，国内市场主流铅精矿加工费的波动范围在1400-1800元/吨之间，2013年同期的加工费在1800-2100元/吨，加工费下降主要是由于年初以来国内市场铅精矿供应持续紧张，加之由于原生铅冶炼厂技术进步加快，生产成本下移，盈亏平衡点有所降低。不过，下游消费领域疲弱，原生铅厂开工率下降，铅精矿需求有所减少，在一定程度上阻滞了加工费的下降幅度。 图表　2012-2014年国内外铅精矿加工费走势 数据来源：国家统计局 2014年1-11月份我国对铅精矿的需求量约为305万吨，同期中投顾问发布的《2016-2020年中国铅锌行业投资分析及前景预测报告》估计国内的铅精矿