小企业财务战略与规划—茅宁.pptVIP

价值的内涵 企业的价值取决于其未来创造价值的能力 内在价值的估计 帐面价值——面向过去 市场价值——面向未来 估值模型——面向数据 估值的实质：主观与客观的结合 客观：公司的基本面 主观：决策者的判断 对价（consideration） 巴菲特：价格是你所付出去的,价值是你所得到的 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 特变电工销售收入和净利润（亿元）03年底以2.3亿收购沈变 销售 净利 01 13.1 0.82 02 17.6 0.88 03 23.2 1.08 04 36.7 0.95 05 44.8 1.3 06 59.1 2.2 07 89.3 5.4 08 125.2 9.6 09 147.5 15.3 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 关键的价值驱动因素 钱从哪里来 :负债率 赚钱的能力有多强:销售利润率 做生意的本事有多大:资产周转率 明天会不会倒闭: 短期偿债能力（流动性）