中央银行与货币政策概论.ppt

四、公开市场业务 中央银行在金融市场(债券市场)上公开买卖有价证券(主要是买卖政府证券),用以调节基础货币和货币供应量的一种政策手段。 当金融市场上资金短缺时，中央银行通过公开市场业务买进有价证券，这实际上相当于中央银行向社会投入一笔基础货币，通过信用的扩张形成货币供应量的成倍增加。 相反，当金融市场上货币过多时、中央银行就卖出有价证券，以达到回笼基础货币，收缩信贷、减少货币供应量的目的 . 作用过程: 证券买/卖 商业银行准备金(+/-)→放款(+/-) Ｍs(+/-) 证券价格(+/-)→市场利率(-/+) 投资(+/-) 四、公开市场业务 公开市场业务的类型 防御性公开市场业务：中央银行买卖证券，只是用于抵消那些非中央银行所能控制的因素对银行准备金水平的影响，使基础货币保持在预定的目标水平上. 主动性公开市场业务：中央银行为改变银行准备金的数量水平而积极主动进行的买卖证券的行为. 公开市场业务买卖的工具 狭义:国债 广义：包括地方政府债券，银行承兑汇票，政府担保证券（我国包括中央银行票据） 公开市场业务的局限 流通中有足够数量的有价证券，以供有选择地买卖，并且大量买卖不至于对有价证券价格造成剧烈冲击；另一方面是指央行应持有足够数量的有价证券. 四、公开市场业务 中国人民银行公开市场业务实例 公开市场业务交易公告：2008年第27号 人民银行于本周二（